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甲醇市场周报总结（2023.2.24）

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡上行趋势，现货价格有所上涨，市场气氛改善。国内供应端有所恢复，但检修、减产影响仍较大，导致整体产量和产能利用率环比下降。进口方面，12月进口量环比增加，进口利润提升，但2月及3月初进口量可能减少。需求端，传统下游有所回升，但甲醇制烯烃仍处于亏损状态，盘面利润亏损扩大。期现市场走势良好，基差走弱，价差缩小，整体市场情绪有所回暖。

主要观点

• 现货市场：本周国内甲醇现货价格整体上涨，华东与西北价差缩小，显示区域间价格趋于平衡。
• 期货市场：郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，涨幅为4.34%，MA2305合约关注能否站稳2670元/吨。
• 库存情况：国内甲醇企业库存和港口库存均下降，显示市场出货良好，需求支撑增强。
• 进口情况：12月进口量环比上涨6.93%，进口利润增加6.21元/吨，但2月及3月进口量可能减少。
• 成本端：煤炭价格持稳，海外天然气价格下跌，对甲醇成本端形成一定支撑。
• 下游需求：传统下游有所回升，但甲醇制烯烃装置开工率下降，盘面利润亏损扩大。

关键信息

1. 期现市场

• 期货价格：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，涨幅为4.34%。
• 价差变化：华东与西北价差缩小至570元/吨，较上周减少10元/吨。
• 基差：郑州甲醇基差走弱至119元/吨，较上周减少51元/吨。

2. 供应端分析

• 产量与产能利用率：本周国内甲醇产量为151.84万吨，环比减少0.68%；产能利用率为75.16%，环比减少0.67%。
• 检修与恢复：检修、减产涉及产能多于恢复，导致产量下降。
• 港口库存：港口库存总量减少3.43万吨，华东与华南地区库存均下降，港口库存止增转降。

3. 需求端分析

• 传统下游：有所回升，但甲醇制烯烃装置开工率下降，产能利用率78.66%，环比减少1.93%。
• 盘面利润：甲醇制烯烃盘面利润亏损扩大至-895元/吨，较上周减少620元/吨。

4. 进口情况

• 进口量：12月份进口量为96.74万吨，环比上涨6.93%；2022年1-12月累计进口量1219.29万吨，同比上涨8.88%。
• 进口利润：本周进口利润为22.6元/吨，较上周增加6.21元/吨。

5. 期股联动

• A股表现：甲醇相关A股多数上涨，部分下跌，如兖矿能源、阳煤化工等。
• 代表个股：
  • 百川股份：+1.56%
  • 天富能源：+0.76%
  • 圣济堂：+0.33%
  • 金能科技：+0.29%
  • 靖远煤电：+0.28%
  • 华昌化工：+0.23%
  • 云天化：+0.09%
  • 兖矿能源：-0.14%
  • 诚志股份：-0.21%
  • 宝泰隆：-0.27%
  • 开深股份：-0.27%
  • 云煤能源：-0.27%
  • 华谊集团：-0.29%
  • 兰花科创：-0.35%
  • 兴化股份：-0.37%
  • 金牛化工：-0.38%
  • 阳煤化工：-0.53%
  • 九丰能源：-0.56%

交易提示

• 关注周三内地和港口甲醇库存变化。
• MA2305合约关注期价能否站稳2670元/吨，若有效突破则有进一步上行空间。

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