20250122-国盛证券-胜宏科技-300476.SZ-2024年利润创新高_AI引领加速成长_3页_753kb

业绩亮点
胜宏科技公布2024年度业绩预告，实现归母净利润约118亿元，同比大幅增长757%。业绩增长主要得益于AI业务领先优势，公司成功切入算力芯片头部客户，多款AI高端产品大规模量产。此外，泰国产能的快速投产预计将加速北美客户的导入进度。

技术优势
公司具备70层高精密线路板的技术研发制造能力，在HDI和多层板领域有领先布局。其5阶及以上HDI产品持续实现大批量稳定生产，同时积极布局下一代产品，资源优势显著。全球高阶HDI产能稀缺，公司成为AI相关高多层产品的核心供应商。

主要风险
虽然AI业务快速发展，但产能调整及消费类客户需求下滑存在风险。此外，若AI研发节奏不及预期或产品良率效率问题超预期，则业绩增长可能受阻。

投资建议
维持“买入”评级，预测胜宏科技2024-2026年归母净利润将分别达到118亿、314亿、450亿元，净利润同比增速分别达1663%和434%。公司当前PE估值为378倍，后续值得关注。