20260506-东证期货-期货研究报告_周度报告_光伏玻璃_高库存叠加深度亏损_光伏玻璃市场或将加速出清_7页_2mb

光伏玻璃市场分析总结（2026年5月6日）

核心内容概览

光伏玻璃市场正面临高库存叠加深度亏损的双重压力，整体基本面呈现“供强需弱”的格局。随着价格持续下跌，行业毛利率已跌破行业成本线，多数企业陷入亏损，市场出清预期增强。

主要观点

• 价格持续下跌：截至2026年4月30日，光伏玻璃 $2.0\mathrm{mm}$ 镀膜主流价格为9元/平方米，$3.2\mathrm{mm}$ 镀膜主流价格为15.5元/平方米，均环比下跌。
• 供给端收缩：上周新增4个窑口堵窑，合计减产925吨/天，光伏玻璃厂家控产意愿较强，当前在产日熔量为83175吨/天，产能利用率降至 $61.74%$，预计本周仍有一条产线冷修。
• 需求端疲软：五一假期临近，下游组件厂家适量备货，带动销量微幅提升，但节后需求将面临回落风险。
• 库存压力上升：尽管供应有所缩量，但“供强需弱”矛盾依然突出，库存消化缓慢，节后库存压力预计继续攀升。
• 行业亏损严重：当前市场价格已显著低于行业平均现金成本线，行业毛利率约为 $-53.19%$，多数企业处于深度亏损状态。
• 出口维持景气：2026年1-3月我国光伏玻璃出口量同比增长 $64.7%$，海外装机需求旺盛，出口端表现较好。

关键信息汇总

1. 价格表现

• $2.0\mathrm{mm}$ 镀膜：9元/平方米（环比下跌）
• $3.2\mathrm{mm}$ 镀膜：15.5元/平方米（环比下跌）

2. 供给情况

• 在产日熔量：83175吨/天
• 产能利用率：$61.74%$
• 冷修预期：本周预计有一条产线冷修

3. 需求情况

• 五一备货：带动销量微幅上升
• 节后风险：需求回落风险加大

4. 库存情况

• 库存压力：持续攀升，消化缓慢
• 产销失衡：订单压力高，库存难以有效减少

5. 成本与利润

• 毛利率：约为 $-53.19%$
• 成本线：市场价格已显著低于行业平均现金成本线

6. 出口表现

• 出口量：2026年1-3月同比增长 $64.7%$
• 进口量：数据未提供具体数值，但出口端维持景气

行业展望

• 市场出清加速：在高库存和深度亏损的双重压力下，光伏玻璃市场预计将在节后加速出清，行业竞争将更加激烈。
• 价格进一步下探：市场供需失衡持续，价格仍有下行空间。
• 企业生存压力：多数企业面临严峻的盈利挑战，行业整合或进一步加快。

数据来源

• 隆众资讯（现货价格、产能利用率、出口量等）
• 百川资讯（产量、库存、成本、毛利等）

分析师信息

• 分析师：曹璐（资深分析师，化工领域）
• 从业资格号：F3013434
• 投资咨询号：Z0013049
• 联系方式：
  • Tel: 8621-63325888-3521
  • Email: lu.cao@orientfutures.com

风险提示

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• 市场波动、政策变化等因素可能导致研究结论发生变更，不承担另行通知义务。

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