20251215-东证期货-光伏玻璃周度报告_需求持续走弱_行业亏损程度扩大_9页_2mb

光伏玻璃行业周度分析总结（截至2025/12/12）

核心内容概述

本报告分析了2025年12月12日当周国内光伏玻璃行业的基本面表现，包括价格、供给、需求、库存、成本利润及贸易情况。整体来看，行业面临需求持续走弱、库存攀升、毛利率下滑、成本上升等多重压力，短期价格仍有下行趋势。

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主要观点

1. 价格走势

• 2.0mm镀膜（面板）：主流价格为12元/平方米，环比下跌。
• 3.2mm镀膜：主流价格为19.5元/平方米，环比持平。
• 当前光伏玻璃价格持续下行，叠加天然气冬气价执行导致成本上升，行业亏损程度扩大。

2. 供给端

• 当前在产产能为88680吨/天，环比持平。
• 产能利用率维持在67.18%，亦保持稳定。
• 预计本周将有两座窑炉引头子出玻璃，产量将有所增加。
• 随着毛利率持续下滑，后期或有更多窑炉冷修或减产预期。

3. 需求端

• 需求持续走弱，临近年末，终端陆续停工，组件采购减少。
• 光伏玻璃消费量下降，供需矛盾加剧。

4. 库存情况

• 厂家库存持续增长，供需失衡情况进一步恶化。
• 需求端收缩，供给端调整有限，库存压力上升。

5. 成本与利润

• 当前行业毛利率约为-13.56%，跌幅扩大。
• 天然气价格上调导致成本上升，而价格持续下行，亏损程度加深。

6. 贸易情况

• 2025年1-10月光伏玻璃出口量同比增长23.5%，出口端仍保持一定景气。
• 海外装机需求旺盛，但国内需求疲软，出口难以完全抵消国内压力。

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关键信息

• 行业现状：光伏玻璃行业面临需求疲软、库存增加、成本上升和利润下滑的多重困境。
• 价格趋势：短期价格仍有下行压力，行业亏损扩大。
• 产能动态：行业产能利用率稳定，但存在冷修或减产预期。
• 出口表现：出口量增长显著，但国内需求疲软仍为行业主要压力源。
• 风险提示：若需求持续低迷，行业或进一步面临产能收缩风险。

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供需分析结论

• 下游订单不足，供需矛盾突出，短期光伏玻璃价格仍承压。
• 需求端萎缩明显，而供给端调整有限，库存持续累积，加剧了行业下行压力。

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期货走势评级

走势评级	短期（1-3个月）	中期（3-6个月）	长期（6-12个月）
强烈看涨	上涨15%以上	上涨15%以上	上涨15%以上
看涨	上涨5-15%	上涨5-15%	上涨5-15%
震荡	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%	振幅-5%-+5%
看跌	下跌5-15%	下跌5-15%	下跌5-15%
强烈看跌	下跌15%以上	下跌15%以上	下跌15%以上

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公司简介

上海东证期货有限公司

• 成立于2008年，是东方证券股份有限公司全资子公司。
• 主要业务包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货交易咨询、资产管理、基金销售等。
• 拥有多个交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。
• 以金融科技为核心，致力于打造一流衍生品服务商。

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