20220808-国海证券-传媒行业月报_27部门发文鼓励对外文化贸易_博纳影业IPO获批复_积极布局反弹机会_32页_1mb

传媒行业月报总结

核心内容

2022年7月，传媒行业整体表现优于沪深300指数，传媒指数下跌4.2%，而沪深300下跌7.5%。行业重点公司如三七互娱、吉比特、完美世界、泡泡玛特、芒果超媒、新东方在线等均获得“买入”或“增持”评级。政策面积极，27部门发布《关于推进对外文化贸易高质量发展的意见》，鼓励优秀广播影视节目出口，同时博纳影业IPO获批，为行业注入新活力。游戏版号发放常态化，供给端有望改善，关注行业月度增速拐点。此外，元宇宙成为行业发展新机遇，A股相关公司如视觉中国、风语筑、蓝色光标等受到重点关注。

主要观点

1. 政策支持：27部门发布政策，鼓励对外文化贸易，推动传媒、游戏、动漫、创意设计等领域发展，同时博纳影业IPO获批，释放积极信号。
2. 行业趋势：游戏行业估值处于13-16倍区间，国内移动游戏市场收入连续4个月同比下滑，但预计消费信心恢复将推动市场增速回升。
3. 元宇宙发展：元宇宙代表下一代互联网，关注硬件入口及应用端新趋势，如虚拟人、数字藏品、虚拟演唱会等，相关公司如芒果超媒、视觉中国、风语筑等具备布局优势。
4. 直播电商增长：新东方在线凭借“东方甄选”直播间，6月GMV达7.7亿元，成为抖音直播带货月榜冠军，7月GMV为7.2亿元，粉丝数达2782万，展现强劲增长。
5. 内容与平台合作：爱奇艺与抖音达成合作，探索长视频内容二次创作与推广；芒果TV推出2022年片单，内容输出持续优化，综艺与剧集表现亮眼。

关键信息

重点公司及盈利预测

重点个股推荐逻辑

• 三七互娱：海外收入增长迅速，2022H1海外收入同增40%+，拥有强大的研发与发行能力，产品在iOS畅销榜表现优异。
• 吉比特：自研游戏表现稳定，如《问道》和《一念逍遥》，海外业务战略地位提升，产品储备丰富。
• 完美世界：《幻塔》等游戏表现良好，公司积极布局海外市场，计划回购股份，增强市场信心。
• 泡泡玛特：海外开店节奏加快，与韩国知名制作集团建立合作关系，产品线丰富，IP独占性强。
• 芒果超媒：内容输出持续优化，会员价格提价，综艺与剧集表现强劲，拥有强大的制作能力。

行业动态与数据

• 游戏行业：2022年全球游戏市场营收有望达1968亿美元，移动游戏占比约53%。国内iOS畅销榜前10中，腾讯与网易占据主导地位。
• 直播电商：2022H1抖音电商销售额同比增长150%，带货直播场次突破5000万+场。
• 出版行业：2022H1图书零售市场同比下降13.8%，线上和线下均受疫情影响，但短视频电商增长显著。
• 教育行业：新东方预计2023年扭亏，科大讯飞在课后服务市场占据领先地位。

风险提示

• 政策监管趋严
• 重点产品上线进度及市场表现不及预期
• 重点关注公司业绩不达预期
• 市场竞争加剧
• 解禁减持风险
• 公司治理风险
• 市场风格切换
• 相关数据仅供参考

结论

传媒行业在政策支持与市场复苏的双重驱动下，展现出较强的复苏潜力。重点公司如三七互娱、吉比特、完美世界、泡泡玛特、芒果超媒等均具备良好的增长前景与市场表现。元宇宙、直播电商、游戏出海等新兴领域成为关注焦点，为行业带来新的增长机会。建议投资者关注这些重点公司及新兴趋势，把握行业复苏与增长机遇。