20221015-格林期货-铁矿石期货周报_限产政策干扰_价格震荡整理_20页_854kb

文档总结

核心内容

本报告围绕铁矿石市场进行分析，重点探讨了供应端、需求端、库存变化及限产政策对价格的影响，并提出相应操作建议与风险提示。

主要观点

供应端

• 巴西和澳大利亚发货量本周环比下降，但预计后期矿山发货量仍将稳步增长。
• 力拓、必和必拓、FMG等主要矿山发往中国的发货量有所减少，淡水河谷发货量略有增加。
• 北方港口到港量处于正常区间上沿，港口在港船舶数量稳定。

需求端

• 长流程钢厂持续复产，但铁水日产增长空间受限。
• 唐山和武安部分钢厂出现烧结限产，限产比例30%-50%，对铁矿石需求造成一定影响。
• 钢厂铁矿石日耗和港口疏港量保持平稳，但增长边际减弱。

库存变化

• 港口库存回落至1.3亿吨以下，钢厂进口矿库存降至3年历史新低。
• 从品种结构来看，球团和粗粉库存暂时平稳，块矿库存明显下降，烧结矿入炉比例持续下降。

操作建议

• 供应端预计逐步增加，需求端可能受限产政策干扰，钢厂及港口库存偏低对矿石价格有一定支撑。
• 预计铁矿石价格震荡偏弱，不排除阶段性供需紧张。
• 建议投资者短线参与，轻仓或空仓过节，规避风险。

关键信息

多空逻辑

• 利多因素：
  • 港口库存回落，钢厂库存历史新低，对价格形成支撑。
  • 长流程钢厂生产正常，铁水日产回升至240万吨。
• 利空因素：
  • 矿山发货量增长趋势，可能影响供应。
  • 限产政策可能在四季度出台，对需求造成干扰。
• 中性偏多因素：
  • 长流程钢厂生产正常，但铁水增长空间边际减弱。
  • 节后钢厂库存大幅下降。
• 中性偏空因素：
  • 港口到港量处于偏高水平，可能对价格形成压力。

数据支持

• 全国247家钢企高炉开工率82.62%，环比下降0.88%。
• 唐山市高炉开工率55.56%，环比下降3.17%。
• 全国247家钢厂铁水日产240.15万吨，环比增加0.21万吨。
• 中钢协会会员企业10月上旬生铁日产191.16万吨，环比下降2.16%。
• 全国45港铁矿石库存12992.7万吨，环比增加30.85万吨。
• 澳洲矿库存5813.82万吨，环比下降75.74万吨；巴西矿库存4641.02万吨，环比增加83.73万吨。

风险提示

• 疫情：可能对市场造成负反馈。
• 高炉开工：开工率变化可能影响铁水产量。
• 矿山发货：发货量增长可能对供应端产生压力。
• 行业政策：限产政策可能在四季度出台，对需求端形成干扰。

联系方式

• 研究员：韩静
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863
• 联系方式：010-56711831

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