20210531-群益证券-广和通-300638.SZ-公司以最大份额成功入围中国联通雁飞5G模组招标_3页_584kb

广和通（300638.SZ）总结

核心内容

广和通是一家专注于无线通信模块的公司，其产品组合以无线通信模块为主，占比高达98.07%。公司近期成功入围中国联通雁飞5G模组招标，成为第一中选候选人，获得70%的份额，显示出其在5G模组领域的强大竞争力和技术优势。目前A股股价为39.11元，目标价为46.00元，机构投资者占流通A股比例为基金6.9%、一般法人11.3%。公司每股净资值为3.82元，股价/账面净值为10.24倍，显示其估值较高。

主要观点

• 市场地位：广和通在5G模组领域具有领先地位，成功以最大份额入围中国联通雁飞5G模组招标，表明其在行业中的竞争力。
• 技术优势：公司推出的雁飞5G模组采用紫光展锐春藤V510芯片，支持多种通讯模式，符合3GPP R15标准，具备高集成、高性能、低功耗等优势。
• 行业前景：无线通信模组行业快速增长，5G模组出货量占比将提升。预计2021年下半年将有多款5G模组推出，模组价格逐步下降，推动5G应用发展。
• 盈利预测：公司预计2021年净利润为4.16亿元，同比增长46.63%；2022年净利润为5.45亿元，同比增长31.08%。对应的EPS分别为1.01元和1.33元，A股市盈率分别为37倍和28倍。
• 投资建议：维持“买入”投资建议，认为公司处于全球无线通信模组第一阵营，受益于物联网行业的高景气。

关键信息

• 近期评等：2021年4月19日，前日收盘为34.06元，评等为“买入”。
• 股价表现：过去一个月股价上涨17.6%，过去三个月上涨27.7%，累计上涨54.5%。
• 财务预测：

• 风险提示：
  1. 市场拓展不及预期；
  2. 市场竞争加剧导致毛利率下滑；
  3. 车联网行业发展不及预期。

附录

合并损益表

合并资产负债表

合并现金流量表