20221026-国盛证券-银行22Q3金融持仓_优质城农商行_配置型国有大行获增持_宁波银行仓位升至第一_4页_739kb

银行板块Q3持仓分析总结

核心内容

2022年第三季度，银行板块整体持仓比例较第二季度回升0.14个百分点至2.81%，在申万一级行业中排名第10位。非银金融板块持仓比例下降0.80个百分点至0.99%，排名下降至第20位。其中，保险板块小幅增持，券商板块则因市场情绪和政策影响大幅减仓。

主要观点

• 银行板块整体配置价值凸显
  尽管市场在Q3出现较大波动，上证综指单季度下跌11%，但“稳增长”政策的持续落地提升了银行的配置吸引力。尤其是区域经济表现较好的中小城农商行，成为机构增配的重点。

• 个股表现分化明显
  城农商行普遍获得增持，包括江苏银行、成都银行、宁波银行、杭州银行、南京银行、常熟银行等，其中宁波银行持仓比例提升至0.71%，成为金融板块持仓第一股。而股份行如招商银行、平安银行、兴业银行则受到减持压力。

• 北向资金持续加仓优质中小银行
  北向资金在10月以来对宁波银行、江苏银行、成都银行等优质区域中小银行持续加仓，反映出市场对这些银行在弱市中稳定经营能力的认可。

• 券商板块受多重因素影响减仓
  三季度市场情绪偏弱，成交量下滑，叠加监管减费让利预期，导致券商板块整体持仓比例下降0.77个百分点至0.77%。东方财富、中信证券、广发证券等头部券商均受到较大减持。

关键信息

银行板块持仓变化

保险板块持仓变化

券商板块持仓变化

风险提示

1. 房地产企业风险集中爆发；
2. 疫情超预期扩散，进一步带动宏观经济下行；
3. 资本市场改革推进不及预期。

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分析师声明

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投资评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~+5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上