20201018-华创证券-机械设备行业周报_9月挖掘机销量延续高增长_重点关注三季度机械公司业绩超预期行情_10页_1mb

报告摘要

机械设备行业周报总结（20201012-20201018）

核心内容概述

2020年10月18日发布的机械设备行业周报指出，机械设备行业在三季度展现出强劲的修复能力，尤其是工程机械、光伏设备、检测服务等板块。受疫情影响，市场曾下调相关板块增长预期，但当前时点，行业表现已超预期，值得投资者重点关注。报告推荐了多个细分领域的龙头企业，并对行业发展趋势及投资机会进行了分析。

主要观点

行业整体表现良好：机械设备行业本周上涨2.81%，在28个行业中排名第7。剔除负值后，行业估值水平为31.1倍。
工程机械板块增长显著：2020年9月，挖掘机销量达26,034台，同比增长64.8%。其中，国内销量增长71.4%，出口增长31.3%。1-9月累计销量增长32%，其中国内增长33.2%，出口增长22.2%。推荐三一重工，同时关注核心零部件厂商恒立液压、艾迪精密及塔机租赁商建设机械。
检测服务板块复苏：华测检测发布三季报预告，预计前三季度归母净利润3.89-4.03亿元，同比增长8%-12%。剔除非经常性收益后，单三季度同比增长35%-42%。建议关注华测检测、广电计量、苏试试验等综合型检测龙头，以及电科院、国检集团、安车检测等细分领域公司。
光伏设备受益政策推动：《可再生能源“十四五”发展规划》临近，预计2050年电力在终端能源消费中占比将接近50%。推荐迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等HJT产业化及硅片设备龙头。
3C设备迎来增长机遇：5G换机潮、苹果供应链调整及产品技术升级推动CNC设备需求增长，预计未来两年消费电子CNC业务将恢复快速增长，重点推荐创世纪。
轨交装备发展蓝图明确：《新时代交通强国铁路先行规划纲要》发布，提出到2035年建成现代化铁路强国。推荐华铁股份、交控科技等轨交设备公司。
其他重点领域：宁水集团受益于水表行业智能化改造趋势，杭氧股份受益于工业气体专业外包化趋势。

关键信息

重点推荐公司

工程机械：三一重工、恒立液压、艾迪精密、建设机械
检测服务：华测检测、广电计量、苏试试验、电科院、国检集团、安车检测
光伏设备：迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电
3C设备：创世纪
轨交装备：华铁股份、交控科技
其他：宁水集团、杭氧股份

行业数据亮点

工程机械：9月销量同比增长64.8%，1-9月累计增长32%
检测服务：华测检测单三季度同比增长35%-42%
光伏设备：预计未来光伏产业集中度将进一步提升
3C设备：消费电子CNC业务有望恢复快速增长
轨交设备：全国铁路网20万公里左右，高铁7万公里左右，20万人口以上城市实现铁路覆盖
半导体设备：山东有研项目通线量产，重庆集成电路产业快速增长

风险提示

新冠肺炎疫情影响超预期
政策推进不及预期
制造业投资下行

行业趋势与展望

工程机械：受益于基建投资及出口增长，行业景气度持续修复
光伏设备：政策支持和技术优化推动行业集中度提升，HJT技术产业化进程加快
检测服务：行业复苏明显，龙头公司业绩增长可期
3C设备：5G换机潮与供应链调整推动设备需求增长
轨交装备：国家政策支持下，轨交设备将迎来长期发展机遇

图表与数据

机械设备指数：本周上涨2.81%，沪深300上涨2.36%，创业板指上涨1.93%
行业估值：整体法估值为31.1倍
板块表现：光伏设备、3C设备、油气开发设备涨幅居前
核心标的股价表现：迈为股份周涨幅达14.09%，杭氧股份周涨幅4.81%，华测检测周涨幅1.08%

团队介绍

组长、高级分析师：赵志铭（瑞典哥德堡大学理学硕士）
副组长、高级分析师：鲁佩（伦敦政治经济学院经济学硕士）
助理研究员：宝玥娇（西南财经大学管理学硕士）

投资评级体系

公司投资评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%-20%
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%-10%之间
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%-20%之间
行业投资评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上
- 中性：预期未来3-6个月内行业指数变动幅度相对沪深300指数-5%-5%
- 回避：预期未来3-6个月内行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上