20250123-建信期货-铁合金日评_8页_1013kb

黑金属研究团队

报告类型：铁合金日评
日期：2025年1月23日

摘要

1. 今日观点

• 硅铁503合约呈现震荡下行，收盘价6338元/吨，跌幅达18.9%；现货报价稳定为主，局部地区小幅下滑。成本方面受电价下调和原料降价支撑，但需求季节性回落预期压制价格。整体判断硅铁中期延续弱势趋势。
• 锰硅505合约呈现震荡偏弱，日线MACD红柱收窄，周四收盘价6724元/吨，跌0.36%；现货报价有所下滑，但进口锰矿供应趋紧、港口库存去化显著支撑市场情绪。短期锰硅价格仍有支撑，但持续性存疑，需观察锰矿发运及1月合约交割情况。

2. 行情回顾与展望

2.1 现货市场动态

• 硅铁72%FeSi价格5800-6350元/吨，75%FeSi价格6300-6380元/吨，环比持平，内蒙古地区个别下滑20元/吨。
• 锰硅价格6100-6250元/吨，环比下滑100元/吨，主产区库存积压压力凸显。

2.2 期货与技术分析（简述）

• 硅铁合约持仓量稠密，多空双方博弈激烈，资金流出压力明显。技术指标KDJ下行、MACD红柱收窄，空头占据短期主导。
• 锰硅合约持仓变化持有席位间分布差异化，多方有所吸筹，但D值上行且红柱收窄，短期走势较弱。

2.3 供需基本面

• 硅铁供应端：上周开机率回升，产量增长明显，但需求端钢材产量环比回升，钢招逐步开展支撑需求。但库存攀升，尤其交割库库存增幅较大。
• 锰硅供应端：企业亏损持续，开门率小幅增加，生产积极性下降；需求端同样支撑良好，但库存端压力逐步显现，交割库存同比超40万吨，1月合约交割可能缓解库存。

3. 行业要闻

• 外交部称中美贸易战无赢家，维护国家利益为首要立场。
• 北京2025年重点工程计划发布共14万亿元，内容包括科技创新、基础设施和民生项目。中冶集团2024年签单同比下降12.4%，钢铁工程承压。

4. 数据与图表辅助

声明

本报告版权归建信期货所有。如需引用或转发，请联系合作或注明来源。投资需谨慎，市场有风险。
联系方式：建信期货研究发展部。
从业资格号：F3033782、Z0014484；F03124070、F03134307；澳门+16590