20220729-马银证券_香港_-每日港股简评_2页_162kb

详细总结

核心内容概述

本总结基于一份市场简报，涵盖了香港股市近期表现、中国新能源汽车（NEV）和食品饮料（F&B）行业动态，以及几只上市公司的最新财报信息。此外，还提到了香港交易所（HKEx）的市场预期及免责声明。

市场动态

• 香港股市表现：昨日香港股市方向不明，整体表现疲软。恒生指数下跌47点至20,622点，成交额较低，仅为90.1亿港元。
• 美国股市表现：美国股市在隔夜交易中上涨，因较弱的GDP数据缓解了市场对美联储激进紧缩政策的担忧。
• 中国房地产政策预期：市场预期中国将在下半年推出更积极和有针对性的政策宽松措施，以支持房地产建设及基础设施投资。此前中国已宣布发行1万亿人民币贷款用于停滞的房地产项目，并计划推出3000亿人民币的房地产基金。

中国新能源汽车（NEV）行业动态

Nio-SW (9866 HK)

• 2Q22E交付量：同比下降3%至25,000辆，略高于其指引（23,000-25,000辆）。
• 未来展望：市场预计其在3Q22E交付量将环比增长约50%，受益于ET7、ES7及重新设计的ES8、ES6和EC6车型。
• 关注点：ET5车型于9月发布，将影响其未来表现。

Xpeng-W (9868 HK)

• 2Q22E交付量：基本持平，为34,400辆，高于其指引（31,000-34,000辆）。
• 未来展望：市场对其3Q22E交付量增长持谨慎态度，担忧其在下半年可能面临利润率压力。
• 关注点：其激进的价格促销策略可能影响盈利能力。

Li Auto-W (2015 HK)

• 2Q22E交付量：同比下降10%至28,700辆，但仍高于其指引（21,000-24,000辆）。
• 未来展望：市场预计其在3Q22E交付量将增长至35,000-37,000辆，受益于L9车型的交付启动。
• 关注点：L9的推出将成为其增长的重要驱动力。

中国食品饮料行业动态

• 白酒行业：2Q22E期间，酒类公司放缓发货节奏以维持价格。尽管受疫情措施和淡季影响，需求仍偏弱，但自6月起消费者情绪有所回暖，高端白酒渠道库存健康。
• 乳制品行业：7月出现轻微销售复苏，分销商指出基础牛奶产品增长优于高端产品。
• 啤酒行业：在无疫情影响的地区，需求有所恢复，部分区域的高端啤酒产品销售也有所提升。

公司财报分析

WuXi AppTec (2359 HK)

• 1H22E业绩：营收177亿元人民币，同比增长68.5%；净利润46亿元人民币，同比增长73.3%。
• 毛利率：1H22E毛利率为36.2%，与1H21E相比略有下降（36.9%）。
• 全年指引：公司小幅上调全年FY22E营收指引至68%-72%，其中WuXi Chemistry增长106%，WuXi Testing增长29%，WuXi Biology增长28%。
• 长期增长：维持FY21-24E的34%复合年增长率（CAGR）预期。

BUD APAC (1876 HK)

• 1H22E业绩：营收34.5亿美元，同比下降0.7%（按报告基础）；调整后EBITDA为11.4亿美元，同比增长0.4%；净利润为6.25亿美元，同比增长24.3%。
• 业绩表现：业绩优于预期，主要得益于韩国和印度市场的强劲表现，抵消了中国市场的疲软。
• 中国市场情况：受3月和5月的疫情封锁影响，销量增长放缓1.4%；但平均售价上涨4.2%，主要由于产品提价，尤其是韩国市场。
• 未来展望：管理层认为中国市场已恢复，目前81%的夜店和97%的餐厅已重新开放。同时，对韩国和印度市场保持信心。

HKEx (388 HK)

• 2Q22E收入预期：市场预计其2Q22E收入将同比下滑，主要受平均每日交易量下降14%和净投资收入疲软影响。
• IPO市场表现：7月迎来16家新上市公司，较上月增长1.7倍。市场对IPO市场恢复持乐观态度，认为其驱动力包括强劲的IPO管道、二级市场复苏及对中资企业海外上市监管的不确定性降低。
• 长期发展：市场对其长期发展持积极态度，认为受益于“债券通”计划的扩展、IPO市场复苏及中国ADR转H股的加速。

关键信息总结

• 香港股市表现疲软，但美国股市因GDP数据走强。
• 中国房地产行业将受益于政策宽松，市场预期下半年政策支持加强。
• 新能源汽车行业整体面临交付量增长压力，但部分企业如Nio、Xpeng、Li Auto有望在第三季度实现增长。
• 食品饮料行业呈现缓慢复苏，白酒和啤酒市场在部分区域有所改善。
• WuXi AppTec和BUD APAC业绩表现稳健，分别受益于行业增长和市场策略调整。
• HKEx预计面临短期收入压力，但长期发展积极，IPO市场恢复预期增强。

免责声明

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