20240520-华龙证券-基础化工行业周报_夏季化肥市场延续偏强走势_超长期特别国债拉动民爆景气_23页_2mb

基础化工行业周报（2024年5月20日）

市场表现

本周申万基础化工指数环比下降0.55%，重点子板块中，化学纤维和橡胶表现突出，涨幅分别为23.9%和10.8%。

原油

截至5月17日，WTI原油期货价格达8006美元/桶，周环比上涨101%。原油供应端受OPEC+减产政策支持，需求端则受全球经济不确定性影响，价格波动压力存在。

聚氨酯

聚合MDI价格周环比上涨11.8%，出口订单及下游需求（如冷链、喷涂）成为主要支撑。随着价格接近2023年高位，市场进入缓慢消化期。

聚酯化纤

己内酰胺价格小幅上涨1%，成本支撑明显，下游按需采购为主。

化肥

磷酸一铵和氯化铵价格延续上涨趋势，供给暂稳，需求增长。

冷冻剂

萤石供应受限，R22和R32价格大幅上涨，制冷剂价格维持高位。

投资建议

受益于经济活动恢复和需求增长，维持行业“推荐”评级。建议关注以下领域：

• 煤制烯烃龙头（宝丰能源）
• 石油石化低估值企业（中国石化、中国石油、中国海油）
• 冷冻剂企业（金石资源、巨化股份、三美股份）
• 轮胎公司（赛轮轮胎）
• 维生素及磷化工企业（新和成、云天化、兴发集团）

风险提示

原油价格大幅波动、汇率波动、贸易摩擦、地缘政治风险及业绩不及预期等。