20231101-华创证券-_债券周报_政策双周报_四季度增发万亿国债_中央金融工作会议召开_19页_1mb

宏观基调

• 经济发展：国家统计局副局长强调抓好政策落实，夯实经济回升基础；发改委座谈会要求扩大内需、强实体、防风险、保民生。
• 新兴产业：国务院国资委推动中央企业专业化整合以促进战略性新兴产业发展；新华社呼吁通过稳就业政策支持企业留工。
• 中美关系：中美经济与金融工作组召开会议，展开建设性沟通，就宏观经济、双边关系等议题进行坦诚讨论。

财政政策

• 四季度增发万亿国债支持灾后重建和防灾减灾；全国人大常委会审议授权提前下达地方政府债务限额。
• 部分特殊再融资债资金已拨付，用于偿还债务，缓解地方债务风险；中央金融工作会议强调建立防范化解地方债务长效机制。

货币政策

• 多家中小银行下调存款利率，覆盖活期和定期产品；央行强调实施稳健货币政策，精准调控，促进经济金融良性循环。
• 中央金融工作会议重申保持货币政策稳健性，充实工具箱，关注资金流动性。

金融监管

• 全面加强金融监管，防范化解风险；证监会和交易所规范公司债券管理，推进公募REITs试点至消费基础设施。
• 制定系统重要性保险公司附加监管规定，引导保险资金长期投资；金融监管总局强化金融租赁公司监管，推动业务结构优化。

房地产政策

• 完善房地产金融宏观审慎管理，满足合理融资需求；存量房贷“二套转首套”利率调整启动，降低借款人负担。
• 多地调整公积金贷款政策，如杭州提高贷款额度、深圳调整租房提取；广州探索房票机制以促进城中村改造；央行支持房企融资平稳。

风险提示

• 风险包括流动性超预期收紧，宽信用进度超出预期可能导致市场波动，需关注金融风险和债务化解进展。