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纯苯市场周报总结（2026.01.09）

核心内容概述

本周纯苯市场整体呈现震荡走势，期货价格在5314-5502元/吨区间波动，华东现货价格维持在5335元/吨，主力合约基差为-144元/吨。供应端，石油苯开工率环比下降0.80%至74.38%，而加氢苯开工率则环比上升1.66%至61.66%。需求端，苯乙烯、苯酚、苯胺等下游行业开工率有所提升，但己内酰胺和己二酸开工率略有下降。国内纯苯产量窄幅上升，库存维持高位，预计短期供需仍偏宽松。

主要观点

1. 期现市场走势

• 纯苯期货：本周纯苯期货主力合约BZ2603报收于5479元/吨，较上周上涨0.29%。
• 华东现货：华东纯苯现货价格为5335元/吨，基差为-144元/吨。
• 区域价格差异：
  • 1月8日，石油苯华北市场价报5220元/吨，东北市场价报5212元/吨。
  • 山西加氢苯市场价报5040元/吨。
  • 韩国纯苯FOB价格报663美元/吨，中国纯苯CFR价格报672美元/吨。

2. 供应与需求变化

• 供应端：
  • 石油苯开工率环比下降0.80%，加氢苯开工率环比上升1.66%。
  • 国内纯苯产量小幅上升。
• 需求端：
  • 苯乙烯开工率环比上升0.69%至70.92%，非一体化利润上升。
  • 己内酰胺开工率环比下降1.30%至74.22%，利润下降。
  • 苯酚开工率环比上升5.64%至85.37%，苯胺开工率环比上升1.50%至61.31%。
  • 己二酸开工率环比下降0.60%至67.60%，预计变化不大。

3. 库存与利润情况

• 库存：华东港口库存环比上升6%至31.8万吨，库存压力偏高。
• 石油苯利润：生产成本下降，利润环比下降3元/吨至395元/吨。
• 加氢苯利润：生产成本上升，利润环比下降。

关键信息

1. 未来展望

• 供应端：1月浙石化两套装置检修，福能佳化、云南石化、茂名石化等装置陆续重启，广东巴斯夫新装置投产，预计国内纯苯产量小幅上升。
• 需求端：
  • 苯乙烯暂无新增停车、重启的大型装置，开工率预计维持中性偏低水平。
  • 锦纶产业链利空向上传导，抑制己内酰胺开工率的提升。
  • 苯酚、苯胺装置有提负预期，己二酸开工率预计变化不大。
• 供需格局：国内纯苯供需偏宽平衡局面预计持续。

2. 成本与油价影响

• 成本：中东地缘局势升温引发市场对原油供应的担忧，冬季取暖需求增长支撑国际油价。
• 油价：短期纯苯期货预计震荡走势，关注5360元/吨附近支撑与5570元/吨附近压力。

期权市场分析

• 历史波动率：纯苯主力20日历史波动率为10.19%。
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在10.4%附近，显示市场对价格波动的预期较为平稳。

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