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2025-12-17 原油早报总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的原油市场分析，涵盖基本面、库存、持仓、价格走势及多空因素分析等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 短期走势：原油价格整体偏弱，市场情绪受地缘政治因素影响，但部分利好消息如特朗普对委内瑞拉的封锁措施提振了短期市场。
• 中长期趋势：供应过剩风险增加，OPEC+恢复产能及新增产油国产量提升，可能导致油价继续承压。
• 市场情绪：地缘政治担忧减弱，叠加供应过剩预期，原油市场面临下行压力。

关键信息

1. 基本面分析

• 美国非农数据：11月非农新增就业岗位6.4万个，失业率升至4.6%，为四年多来最高，对市场情绪有一定影响。
• 地缘政治因素：特朗普称将加强对委内瑞拉的封锁，可能对油价产生短期提振作用。
• 乌克兰局势：美乌接近达成安全保障协议，但领土问题仍是障碍，可能影响对俄制裁力度。

2. 基差情况

• 阿曼原油现货价：60.35美元/桶，基差23.70元/桶，现货升水期货，偏多。
• 卡塔尔海洋原油现货价：59.49美元/桶，基差同样为偏多。

3. 库存数据

• API原油库存：截至12月5日当周减少932.2万桶，优于预期；12月12日当周库存增加30.8万桶，显示波动。
• EIA原油库存：截至12月5日当周减少181.2万桶，显示去库趋势，但整体仍偏弱。
• 库欣地区库存：12月12日当周增加30.8万桶，与前期趋势相反。
• 上海原油库存：截至12月16日为346.4万桶，保持不变。

4. 盘面表现

• 价格位置：20日均线偏下，价格在均线下方运行，偏空。
• SC2602走势：预计在425-435区间运行，长线观望。

5. 主力持仓

• WTI原油：截至11月18日，主力持仓多单增加，偏多。
• 布伦特原油：截至12月9日，主力持仓多单减少，偏空。

近期要闻

1. 委内瑞拉封锁油轮：特朗普下令封锁委内瑞拉受制裁油轮，可能对油价形成短期支撑。
2. 全球供应过剩：OPEC+快速恢复产能，其他产油国增产，导致市场供应增加。
3. 俄罗斯原油价格：跌至俄乌冲突以来最低，西方制裁导致折扣扩大，影响其出口。
4. 美乌谈判进展：接近达成安全保障协议，但领土问题仍是分歧焦点。

多空分析

利多因素

• 对俄制裁：继续施压俄罗斯石油出口，减少供应。
• OPEC+暂停增产：有助于缓解供应压力，支撑油价。

利空因素

• 中东局势缓和：减少地缘政治风险，削弱油价支撑。
• 供应过剩预期：市场普遍认为未来供应将超过需求。
• 美俄和平谈判进展：可能减少对俄制裁，削弱地缘政治影响。

行情驱动与风险点

• 行情驱动：短期依赖地缘政治利多，中长期面临供应过剩压力。
• 风险点：
  • OPEC+内部团结破坏，可能放开增产。
  • 战争风险升级，可能引发市场波动。

原油价格走势

持仓数据

WTI原油基金净多持仓

布伦特原油基金净多持仓

数据来源

• 库存数据：Wind、API、EIA
• 持仓数据：CFTC、ICE
• 现货行情：Wind

免责声明

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