20160817-渤海证券-通信行业周报_中报业绩后半程_价值挖掘为主线_16页_824kb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为渤海证券研究所发布的通信行业周报，分析了2016年8月17日前后通信行业的情况，包括行业走势、政策动态、公司公告及投资策略。

主要观点

• 行业整体表现：本周通信行业整体上涨1.75%，其中通信运营板块表现尤为突出，涨幅达4.93%，显著高于通信设备板块的1.20%。
• 估值情况：截至8月16日，通信板块TTM估值为55.46倍，相对于全体A股的估值溢价率为296%。随着蓝筹股带动整体估值上升，通信板块估值溢价率有所下降。
• 投资策略：分析师徐勇认为，通信行业应以内生性成长为主攻方向，重点关注物联网、光通信、移动支付、量子通信等细分领域，推荐股票池中的硕贝德、通鼎互联和中茵股份。
• 市场趋势：市场对通信行业关注度提升，尤其是量子通信和物联网等前沿技术领域，随着相关技术逐步成熟和应用，行业将迎来更多发展机遇。

关键信息

行业要闻

• WiGig标准将进入主流应用：802.11ad WiFi标准预计2017年起成为主流，苹果iPhone7将支持该技术。WiGig比Wi-Fi快10倍，预计2017年将有1.8亿个WiGig芯片组出货。
• 中国移动流量业务增长显著：2016年上半年中国移动流量收入达1950亿元，同比增长26.7%，首次超越语音、短信等传统业务成为最大收入来源。
• 量子通信产业链逐步成熟：随着“量子科学实验卫星”即将发射及“京沪干线”项目推进，量子通信行业被视为国家战略，发展潜力巨大。

重点公司动态

• 佳都科技：预中标四个项目，合计金额9270万元，对公司业绩产生积极影响。
• 高新兴：拟6700万元向创联电子增资扩股，推出增强现实高清摄像机，拓展AR技术在视频监控、智慧城市等领域的应用。
• 亨通光电：拟与问天量子合设研究院，加码量子通信领域，推动量子通信安全专线建设。
• 东土科技：上半年净利润同比增184.96%，收入增长显著，反映其在通信设备领域的强劲表现。
• 盛路通信：上半年净利增162%，主要得益于军工车载领域订单增长。
• 天孚通信：股东拟减持不超过380万股，可能对股价造成短期压力。
• 中海达：上半年净利润同比增长64.55%，显示其在导航定位领域的良好表现。

投资策略推荐

• 股票池推荐：硕贝德、通鼎互联、中茵股份。
• 行业评级：看好通信行业，未来12个月内预计相对沪深300指数涨幅超过10%。

行业走势与个股表现

行情表现

• 沪深300指数上涨3.42%，通信行业上涨1.75%。
• 通信运营板块涨幅显著，达到4.93%，而通信设备板块涨幅较弱，仅1.20%。
• 个股表现分化，通宇通讯、吴通控股、日海通讯涨幅居前，天源迪科、通鼎互联、南京熊猫跌幅较小，均在1%左右。

估值分析

• 通信板块TTM估值为55.46倍，相对于全体A股溢价率高达296%。
• 随着蓝筹股带动整体估值上升，通信板块的相对估值优势有所削弱。

重点公司公告

• 佳都科技：中标多个项目，合计金额7479.35万元。
• 合众思壮：上半年净利润同比下降7.78%，但营业收入增长10.44%。
• 中海达：上半年净利润同比增长64.55%，营业收入增长28.24%。
• 光迅科技：在量子通信领域积极部署，与部分企业开展项目合作。
• 振芯科技：将在成都建设北斗研发基地，预计2018年底建成，项目内部收益率为10.02%。

风险提示

• 量子通信项目尚处于初始筹备阶段，实施进度和成效存在不确定性。
• 部分公司如天孚通信的股东减持可能对股价造成一定影响。

结论

通信行业在中报行情中表现活跃，尤其是运营板块，显示出较强的市场韧性。随着量子通信、物联网等新兴技术的发展，行业具备良好的成长潜力。分析师建议关注具备内生性成长和行业爆发潜力的公司，重点推荐硕贝德、通鼎互联和中茵股份。同时，行业整体估值较高，需关注市场波动及政策变化带来的影响。