> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 晨会纪要 2026第（30）期 发布日期：2026-02-13 中原期货研究咨询部 0371-58620081 0371-58620083 公司官方微信 <table><tr><td colspan="6">商品指数每日市场跟踪</td></tr><tr><td colspan="2">宏观指标</td><td>2026/2/12 8:00</td><td>2026/2/11 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td colspan="2">道琼斯工业指数 纳斯达克指数 标普500 恒生指数 SHIBOR隔夜 美元指数 美元兑人民币(CFETS)</td><td>49,451.98 22,597.15 6,832.76 27,032.54 1.37 96.91 6.90</td><td>50,121.40 23,066.47 6,941.47 27,266.38 1.37 96.92 6.91</td><td>-669.420 -469.320 -108.710 -233.840 0.002 -0.013 -0.010</td><td>-1.336 -2.035 -1.566 -0.858 0.146 -0.013 -0.143</td></tr><tr><td rowspan="11">外盘</td><td>主力合约</td><td>2026/2/12 8:00</td><td>2026/2/11 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td>COMEX黄金</td><td>4,941.40</td><td>5,107.80</td><td>-166.40</td><td>-3.258</td></tr><tr><td>COMEX白银</td><td>75.01</td><td>84.09</td><td>-9.075</td><td>-10.793</td></tr><tr><td>ICE11号糖</td><td>13.53</td><td>13.86</td><td>-0.330</td><td>-2.381</td></tr><tr><td>ICE2号棉花</td><td>64.29</td><td>64.04</td><td>0.250</td><td>0.390</td></tr><tr><td>CBOT大豆</td><td>1,136.50</td><td>1,123.50</td><td>13.0</td><td>1.157</td></tr><tr><td>CBOT豆粕</td><td>307.70</td><td>302.80</td><td>4.90</td><td>1.618</td></tr><tr><td>CBOT豆油</td><td>57.52</td><td>57.05</td><td>0.470</td><td>0.824</td></tr><tr><td>CBOT玉米</td><td>431.25</td><td>427.75</td><td>3.50</td><td>0.818</td></tr><tr><td>NYMEX原油</td><td>62.91</td><td>64.89</td><td>-1.980</td><td>-3.051</td></tr><tr><td>ICE布油</td><td>67.55</td><td>69.63</td><td>-2.080</td><td>-2.987</td></tr><tr><td>金属</td><td>主力合约</td><td>2026/2/13 8:00</td><td>2026/2/12 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td rowspan="13">国内</td><td>黄金</td><td>1,100.96</td><td>1,126.12</td><td>-25.160</td><td>-2.234</td></tr><tr><td>白银</td><td>19,188.00</td><td>20,626.00</td><td>-1438.0</td><td>-6.972</td></tr><tr><td>铜</td><td>100,030.00</td><td>102,330.00</td><td>-2300.0</td><td>-2.248</td></tr><tr><td>锌</td><td>24,435.00</td><td>24,650.00</td><td>-215.0</td><td>-0.872</td></tr><tr><td>铝</td><td>23,395.00</td><td>23,610.00</td><td>-215.0</td><td>-0.911</td></tr><tr><td>锡</td><td>376,330.00</td><td>391,320.00</td><td>-14990.0</td><td>-3.831</td></tr><tr><td>铅</td><td>16,705.00</td><td>16,695.00</td><td>10.0</td><td>0.060</td></tr><tr><td>镍</td><td>135,070.00</td><td>139,610.00</td><td>-4540.0</td><td>-3.252</td></tr><tr><td>氧化铝</td><td>2,811.00</td><td>2,808.00</td><td>3.0</td><td>0.107</td></tr><tr><td>铁矿石</td><td>759.50</td><td>762.00</td><td>-2.50</td><td>-0.328</td></tr><tr><td>螺纹钢</td><td>3,056.00</td><td>3,050.00</td><td>6.0</td><td>0.197</td></tr><tr><td>不锈钢</td><td>13,805.00</td><td>13,970.00</td><td>-165.0</td><td>-1.181</td></tr><tr><td>热轧卷板</td><td>3,224.00</td><td>3,218.00</td><td>6.0</td><td>0.186</td></tr></table> <table><tr><td>化工</td><td>主力合约</td><td>2026/2/13 8:00</td><td>2026/2/12 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td rowspan="20">国内</td><td>焦煤</td><td>1,121.00</td><td>1,120.00</td><td>1.0</td><td>0.089</td></tr><tr><td>焦炭</td><td>1,665.00</td><td>1,664.00</td><td>1.0</td><td>0.060</td></tr><tr><td>天然橡胶</td><td>16,485.00</td><td>16,450.00</td><td>35.0</td><td>0.213</td></tr><tr><td>20号胶</td><td>13,385.00</td><td>13,370.00</td><td>15.0</td><td>0.112</td></tr><tr><td>塑料</td><td>6,720.00</td><td>6,734.00</td><td>-14.0</td><td>-0.208</td></tr><tr><td>聚丙烯PP</td><td>6,633.00</td><td>6,648.00</td><td>-15.0</td><td>-0.226</td></tr><tr><td>(PTA)</td><td>5,228.00</td><td>5,220.00</td><td>8.0</td><td>0.153</td></tr><tr><td>PVC</td><td>4,931.00</td><td>4,938.00</td><td>-7.0</td><td>-0.142</td></tr><tr><td>沥青</td><td>3,302.00</td><td>3,343.00</td><td>-41.0</td><td>-1.226</td></tr><tr><td>甲醇</td><td>2,242.00</td><td>2,231.00</td><td>11.0</td><td>0.493</td></tr><tr><td>乙二醇</td><td>3,717.00</td><td>3,723.00</td><td>-6.0</td><td>-0.161</td></tr><tr><td>苯乙烯</td><td>7,429.00</td><td>7,453.00</td><td>-24.0</td><td>-0.322</td></tr><tr><td>玻璃</td><td>1,064.00</td><td>1,065.00</td><td>-1.0</td><td>-0.094</td></tr><tr><td>原油</td><td>456.30</td><td>476.80</td><td>-20.50</td><td>-4.299</td></tr><tr><td>燃油</td><td>2,892.00</td><td>2,888.00</td><td>4.0</td><td>0.139</td></tr><tr><td>纯碱</td><td>1,168.00</td><td>1,162.00</td><td>6.0</td><td>0.516</td></tr><tr><td>纸浆</td><td>5,254.00</td><td>5,238.00</td><td>16.0</td><td>0.305</td></tr><tr><td>LPG</td><td>4,310.00</td><td>4,271.00</td><td>39.0</td><td>0.913</td></tr><tr><td>烧碱</td><td>2,019.00</td><td>1,958.00</td><td>61.0</td><td>3.115</td></tr><tr><td>PX</td><td>7,266.00</td><td>7,312.00</td><td>-46.0</td><td>-0.629</td></tr><tr><td>农产品</td><td>主力合约</td><td>2026/2/13 8:00</td><td>2026/2/12 15:00</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅/%</td></tr><tr><td rowspan="12">国内</td><td>黄大豆1号</td><td>4,693.00</td><td>4,613.00</td><td>80.0</td><td>1.734</td></tr><tr><td>黄大豆2号</td><td>3,545.00</td><td>3,525.00</td><td>20.0</td><td>0.567</td></tr><tr><td>豆粕</td><td>2,807.00</td><td>2,790.00</td><td>17.0</td><td>0.609</td></tr><tr><td>菜粕</td><td>2,313.00</td><td>2,303.00</td><td>10.0</td><td>0.434</td></tr><tr><td>豆油</td><td>8,106.00</td><td>8,082.00</td><td>24.0</td><td>0.297</td></tr><tr><td>菜籽油</td><td>9,093.00</td><td>9,047.00</td><td>46.0</td><td>0.508</td></tr><tr><td>棕榈油</td><td>8,798.00</td><td>8,782.00</td><td>16.0</td><td>0.182</td></tr><tr><td>白砂糖</td><td>5,245.00</td><td>5,254.00</td><td>-9.0</td><td>-0.171</td></tr><tr><td>黄玉米</td><td>2,322.00</td><td>2,320.00</td><td>2.0</td><td>0.086</td></tr><tr><td>玉米淀粉</td><td>2,649.00</td><td>2,572.00</td><td>77.0</td><td>2.994</td></tr><tr><td>一号棉花</td><td>14,750.00</td><td>14,790.00</td><td>-40.0</td><td>-0.270</td></tr><tr><td>棉纱</td><td>20,655.00</td><td>20,655.00</td><td>0</td><td>0</td></tr></table> # 宏观要闻 1、中国人民银行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》指出，下阶段将继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应。灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松。未来将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率的变化。针对市场对银行存款“流失”的担忧，央行分析指出，居民资产配置调整最终会回流到银行体系，并不意味着流动性状况出现较大变化。 2、全球最大对冲基金桥水创始人瑞·达利欧警告称，美国正处于帝国兴衰大周期的“第五阶段”，即秩序崩溃与冲突爆发的前夜。达利欧表示，在当前的债务与政治动荡下，黄金是唯一“非他人负债”的资产，应占投资组合的 $5\% - 15\%$ 。他同时对普通人提出尝试储蓄、配置黄金、择地而居等生存策略。 3、求是网发表题为《前瞻布局和发展未来产业》的文章指出，培育发展未来产业，对于抢占科技和产业制高点、把握发展主动权具有重要意义，是推动高质量发展的必然选择。要持续激发未来产业发展的强劲动能，奋力在未来产业的赛道上抢占先机、赢得主动。 4、周二A股窄幅整理，上证指数收涨 $0.13\%$ 报4128.37点，录得6连阳；深证成指涨 $0.02\%$ 创业板指跌 $0.37\%$ ，万得全A涨 $0.06\%$ ，万得A500跌 $0.01\%$ ，市场成交额为2.12万亿元，上日为2.27万亿元。Seedance2.0爆火出圈，AI应用端掀涨停潮；算力租赁、分散染料、机器人概念股活跃。光伏、大消费走弱。商业航天概念股电科蓝天上市首日开盘暴涨 $750\%$ ，最终收涨近 $600\%$ 。 5、香港恒生指数收涨 $0.58\%$ 报27183.15点，恒生科技指数涨 $0.62\%$ ，恒生中国企业指数涨 $0.81\%$ 。AI应用股大涨，智谱涨超 $16\%$ ；创新药概念股集体上扬，光通信概念维持强势。南向资金小幅净买入不到1亿港元，腾讯控股再遭斩仓14亿港元。 6、中国资产被外资机构持续看好。贝莱德中国、富达国际等多家外资机构近日表示，预计未来3到5年，全球资产配置会逐步弱化对美元资产的高度集中配置、转向更多元化布局；中国市场正重新展现活力，中国资产的优势在于产业链完整、创新能力强、估值相对更有吸引力。 7、五部门联合印发《关于加强信息通信业能力建设 支撑低空基础设施发展的实施意见》，到2027年，全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于 $90\%$ ，面向城市治理、物流运输、文旅等领域形成一批典型低空应用场景。 8、谷歌母公司Alphabet首次发行百年期债券，获得超过7倍超额认购，创下互联网泡沫时代以来科技公司发行超长期债券的首例。Alphabet在欧洲的债券发售累计筹集了110亿美元，使其全球债务发售总额突破300亿美元。。 新闻来源：陆家嘴财经早餐 主要品种晨会观点 <table><tr><td colspan="6">1）农产品</td></tr><tr><td colspan="3">白糖</td><td colspan="3">2月12日，郑糖主力合约收盘于5254元/吨，日内微跌0.23%，价格在窄幅区间内弱势整理。基本面看，供应压力是当前核心矛盾：国际市场方面，巴西压榨接近尾声，但北半球印度增产预期强烈，导致美糖价格破位下行；国内市场同样处于压榨高峰期，本榨季增产预期明确，供应端持续施压。然而，考虑到国内已收紧糖浆进口政策且盘面价格接近配额外成本线，下方存在一定成本支撑。综合判断，郑糖短期受外盘拖累及国内供应压力影响，预计维持弱势震荡格局，但需警惕成本线附近的反复。风险点在于外盘若进一步破位下跌，或将带动郑糖下探前低支撑。</td></tr><tr><td colspan="3">玉米</td><td colspan="3">2月12日，玉米主力合约收盘于2320元/吨，小幅上涨0.17%，价格延续偏强震荡格局。基本面看，供应端农户售粮进度同比偏快，节前卖压持续释放，但政策面进口收紧预期为市场提供支撑；需求端饲料企业补库意愿减弱，深加工利润走弱，整体需求支撑有限。当前盘面已突破前期高位，实际走势强于市场对节后压力的普遍预期，考虑到贸易库存偏低及政策因素，价格下方存在支撑，可考虑依托2300-2310元/吨区间轻仓试多，但需警惕现货上量增多及需求疲软带来的回调风险，上方压力关注2350元/吨附近。</td></tr><tr><td colspan="3">花生</td><td colspan="3">2月12日花生期货主力合约收于7946元/吨，微跌0.30%，日内窄幅震荡。现货市场整体稳定，河南与东北价差持续收窄。基本面看，供应端进口量大幅减少，但油料米供应相对宽松，油厂收购价保持稳定，仓单成本约在7900-8000元区间；需求端花生油价格稳定而花生粕偏弱，油厂压榨仍有利润。当前盘面价格贴近仓单成本下沿，预计短期内仍将维持窄幅震荡格局，操作上建议观望或区间内短线交易。风险在于若价格有效跌破7900元成本支撑，下行空间可能打开；反之，若突破8000元压力，则需关注现货跟进情况。</td></tr><tr><td colspan="3">生猪</td><td colspan="3">【生猪】昨日，全国生猪价格均价11.8元/公斤左右，养殖场与散户为完成节前计划均积极降重出栏，市场猪源供应充足，需求端虽有备货支撑，但整体需求增量不及预期，对价格提振有限。供需宽松格局主导现货价格，处于贴水状态的期货盘面近弱远强，03节后特性明显，远月跟随调整，出现一定偏强迹象。</td></tr><tr><td colspan="3">鸡蛋</td><td colspan="3">【鸡蛋】今日，全国鸡蛋现货报价混乱，多地报价停止，内销报价不断回落，今年 内销报价手受外部低价冲击，库存正价，本轮下跌使得抛售压力巨大，现货报价继 续下滑。盘面反映现货回落现实和节后回落预期后，维持震荡，近强远弱，寻求下 方支撑。</td></tr><tr><td colspan="3">红枣</td><td colspan="3">【红枣】昨日，沧州特级红枣报价9170元/吨，折合盘面基准品约8570元/吨。产 区价格稳定，购销结束，销区走货尚可，年前可供购销停滞，预计短期内价格暂稳 运行。下游渠道采取大单采购的意愿较低，终端市场普遍维持“随买随卖”的低库 存策略，致使需求传导呈现碎片化特征。盘面技术回落，继续寻求下方支撑。</td></tr><tr><td colspan="3">棉花</td><td colspan="3">2月12日，郑棉主力合约收于14790元/吨，小幅上涨0.31%，日内呈现震荡偏 强走势。基本面看，供应端新年度种植面积下调预期为市场提供底部支撑，但当前 社会库存高企及春节前下游需求平淡限制了上方空间。鉴于价格已对前期利多有所 反应，且节前资金情绪主导，预计短期棉价将维持宽幅震荡格局。操作上可考虑在 震荡区间下沿附近逢低布局多单，但需注意若价格有效跌破14700元支撑，则可能 向下测试新的支撑位。</td></tr><tr><td colspan="6">2）能源化工</td></tr><tr><td colspan="3">烧碱</td><td colspan="3">烧碱：现货方面，2月12日，山东地区32%碱主流价报590元/吨（+0）；郑商所仓 单895（+0）。隆众数据显示，截至2月12日全国20万吨及以上固定液碱样本企业 厂库库存44.29万吨(湿吨)，环比下调6.03%，同比下调7.35%。华北区域来看，周 内山东部分装置开工不稳，加上节前低价清库，库存下滑明显，液氯价格偏弱带动 河北液碱挺价心态，同时刺激部分出货，行业库存下滑。整体来看，烧碱基本面维 持过剩格局，关注供应端扰动对价格的影响，建议轻仓过节。</td></tr><tr><td colspan="3">双焦</td><td colspan="3">双焦：现货Mysteel临汾低硫主焦煤现货价1570（-），邯郸准一级冶金焦（湿熄） 1390（-）。现甘其毛都口岸，蒙5#原煤1015，蒙5#精煤1227，蒙3#精煤1100。 蒙煤三大口岸通关暂稳，假期闭关四天，节前趋于弱势。产地煤矿陆进入休假模式， 多停运停售，市场冷清，签单量下滑。焦企生产平稳，下游钢厂停产增多，双焦呈 现供需双弱格局，预计节前维持弱势震荡运行。基于假期海外不确定风险较大，轻 仓过节。</td></tr><tr><td colspan="3">双胶纸</td><td colspan="3">2月12日，胶版印刷纸期货主力合约收盘于4166元/吨，当日上涨1.46%，价格呈现探底回升的强劲反弹走势。基本面看，供应端因前期部分纸企检修，市场供应压力有所缓解；需求端则受益于年末教材印刷等订单支撑，表现相对平稳。然而，实际走势已突破原预测区间，当前价格强势上行显示市场情绪显著转暖，远超此前基于高位库存的谨慎预期。建议可考虑依托日内低点4048元附近支撑轻仓试多，上方压力关注4216元。需警惕若持仓量持续缩减，需求跟进不足，价格可能再度回落测试4088元结算价附近的支撑。</td></tr><tr><td colspan="3">尿素</td><td colspan="3">国内尿素市场价格稳中偏强运行，主流区域出厂报价为1760元/吨左右。近期装置检修变化有限，尿素日产预计将维持21-21.8万吨附近波动。需求端，临近假期尿素下游复合肥及板材企业开工预计下降，工业需求存边际转弱预期。短期来看，主流区域多数企业已陆续完成假期预收订单，受市场消息面扰动影响，期价日内波动幅度较大，操作需谨慎，后续需关注节后需求跟进及淡储投放情况。</td></tr><tr><td colspan="6">有色金属</td></tr><tr><td colspan="3">金银</td><td colspan="3">金银：周四国际贵金属期货大幅下跌，COMEX黄金期货跌3.08%报4941.4美元/盎司，COMEX白银期货跌10.62%报75.01美元/盎司。市场避险需求减弱，工业金属需求预期下调，白银作为工业属性更强的贵金属跌幅尤为显著，黄金相对抗跌但亦承压。整体来看，交易所连续提高保证金，近期金银大幅调整，建议轻仓过节。</td></tr><tr><td colspan="3">铜铝</td><td colspan="3">现货方面，2月12日，上海有色1#电解铜均价报102040元/吨（+725），升贴水报-50元/吨（-55）；上海有色A00铝均价报23350元/吨（+90），升贴水报-160元/吨（+30）。消息方面，美国总统特朗普再次表达4月访华愿望；美国关税政策面临重大变数，美众议院否决对加拿大加征关税；美国上周初请失业金人数回落5000人至22.7万人，但高于市场预期的22.2万人。整体来看，中期逻辑未变，近期市场情绪降温，铜铝高位调整，建议轻仓过节。</td></tr><tr><td colspan="3">氧化铝</td><td colspan="3">现货方面，2月12日，上海有色氧化铝均价报2618元/吨（+0）；上期所仓库仓单276825（+14094）。截至2月12日，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8647万吨/年，全国氧化铝周度开工率环比增加个0.53百分点至78.38%。</td></tr><tr><td colspan="3"></td><td colspan="3">本周国内氧化铝市场库存继续回升，供应过剩格局依然延续。整体来看，氧化铝基本面维持过剩格局，等待新的市场驱动，建议轻仓过节。</td></tr><tr><td colspan="3">螺纹热卷</td><td colspan="3">螺纹钢夜盘涨5报3056，热卷涨2报3224。现货市场多已进入休假阶段，需求进一步清淡。周度数据显示，螺纹钢产需双降，库存增幅继续扩大，社会回升明显。热卷供需双弱，库存连续两周回升，厂库社库均有增加，社库增幅更为明显，与终端放假需求停滞有关。钢材进入季节性累库阶段，价格略有承压，震荡小幅偏弱运行。基于春节假期海外仍有较大不确定性，建议轻仓过节。</td></tr><tr><td colspan="3">铁合金</td><td colspan="3">硅铁：2月12日主产区72硅铁自然块5250-5350元/吨。期货方面，周四硅铁增仓下跌最低至5500关口，05合约基差100元/吨（+56）.硅锰：2月12日6517北方价格5590-5700元/吨，南方价格5720-5770元/吨；天津港Mn45%澳块42元/度，Mn36.5%半碳酸36.8元/吨度（+0.3）。期货方面，周四锰硅增仓收阴，05合约基差200元/吨（+24）.总结：周四黑色系再次偏弱回落，硅铁跌幅较大。周内合金供需变化不大，硅铁低开工低库存，锰硅供减需增，整体基本面表现较为健康。春节临近，黑色系缺乏预期驱动，现货市场逐步进入假期状态，双硅偏弱运行，但煤电矿端原料走势偏强，厂家亏损加剧。合金自身基本面不差，但黑色系整体表现低迷，拖累合金表现，且长假临近建议轻仓操作。</td></tr><tr><td colspan="3">碳酸锂</td><td colspan="3">2月12日，碳酸锂主力合约收盘于149,420元/吨，日内下跌0.56%，价格冲高回落，盘中一度触及152,440元高位后显著回调。基本面看，供应端受政策及复产推迟影响，市场预期2月供应将进一步收缩；但需求端节前备货已近尾声，现货成交重心下移，对期货价格支撑有限。当前盘面在前期大涨后出现调整，考虑到监管趋严及春节资金离场风险，建议节前以观望为主，警惕价格向146,500元一线寻求支撑。若节后需求能如期复苏，价格企稳后可关注布多机会。</td></tr><tr><td colspan="6">4）期权金融</td></tr><tr><td colspan="3">股指期权</td><td colspan="3">每日股指期权：2月12日A股三大指数涨跌不一。行业板块涨跌互现，玻璃玻纤、能源金属、小金属、贵金属、化纤行业涨幅居前，文化传媒、教育、旅游酒店、航天航空板块跌幅居前。沪深300股指期货IF加权指数减仓缩量下跌，截至收盘IF</td></tr><tr><td colspan="3"></td><td colspan="3">股指期货当月合约升水标的基差缩小,次月合约贴水当月合约基差缩小。两个300ETF期权成交量PCR上升至1.4以上,中金所、上交所两个300期权持仓量PCR下降,加权隐含波动率升高。上证50股指期货IH加权指数增仓放量下跌,截至收盘IH股指期货当月合约升水标的基差缩小,次月合约转为贴水当月合约。仅华夏50ETF期权成交量PCR上升,且升至1.14,其期权持仓量PCR下降,加权隐含波动率降低。中证1000股指期货IM加权指数增仓放量上涨,截至收盘IM股指期货当月合约升水标的基差扩大,次月合约贴水当月合约基差缩小。期权成交量PCR、期权持仓量PCR都上升,加权隐含波动率升高。趋势投资者关注品种间的强弱套利机会。波动率投资者春节前做多波动率,长假前若升波较大及时止盈。</td></tr><tr><td colspan="3">股指</td><td colspan="3">股指开开心心过大年 等到年后再赚钱2月12日,A股三大指数收盘集体上涨。概念板块中,液冷服务器、光纤概念、CPO、铜缆高速连接等板块活跃,乳业、预制菜、免税店等板块震荡走低。截止收盘,沪指上涨0.05%。深成指上涨0.86%。创业板指数上涨1.32%。周四,欧美股市多数收跌,道指、标普500指数跌逾1%,纳指跌超2%。大型科技股普跌,苹果跌约5%,博通跌超3%,脸书跌近3%,特斯拉、亚马逊跌超2%。市场受美国政治僵局致政府停摆风险、财政赤字恶化、利率维持高位抑制成长股估值、反垄断监管加码及贸易政策不确定性等多重压力拖累,投资者风险偏好显著回落。近日,随着春节长假的日益临近,受节前效应的影响,两市量能持续收窄,前日两市成交额跌破2万亿元,周四虽然有所修复,重回2万亿元上方,但仍不足2.2万亿元。今年春节假期较长,长假期间,外盘市场以及消息面的变化仍需要我们留意,这或将影响节后开盘市场的表现。国内方面,春节假期的出行消费数据表现情况受到关注,市场也将从中进一步观察消费需求的增长态势。操作策略上,春节长假前仅剩最后一个交易日了,市场或将以稳为主。部分资金无心恋战,或已进入节前模式,沪指近日或将以蓄势整固为主,继续在20日均线上方稳固,为节后行情的进一步演绎集聚新的动能。在春节之后,市场交易热度会再度回升,结合假期高频数据以及产业热点消息,之后市场可能会迎来新一轮的上涨行情。短期以震荡市的思维交易,买跌不追高。趋势性关注远月合约的低接机会。</td></tr><tr><td colspan="3">1）农产品</td><td colspan="3">2）工业品</td></tr><tr><td>姓名</td><td>从业资格证号</td><td>投资咨询证号</td><td>姓名</td><td>从业资格证号</td><td>投资咨询证号</td></tr><tr><td>李娜</td><td>F3060165</td><td>Z0016368</td><td>刘培洋</td><td>F0290318</td><td>Z0011155</td></tr><tr><td>刘四奎</td><td>F3033884</td><td>Z0011291</td><td>彭博涵</td><td>F3076814</td><td>Z0016415</td></tr><tr><td>杨江涛</td><td>F03117249</td><td>Z0022644</td><td>林娜</td><td>F03099603</td><td>Z0020978</td></tr><tr><td></td><td></td><td></td><td>申文</td><td>F03117458</td><td>Z0022654</td></tr><tr><td colspan="3">3）金融期权</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>姓名</td><td>从业资格证号</td><td>投资咨询证号</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>丁文</td><td>F3066473</td><td>Z0014838</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td>李卫红</td><td>F0231193</td><td>Z0017182</td><td></td><td></td><td></td></tr></table> # 免责条款 此报告并非针对或意图送发给或为任何就送发、发布、可得到或使用此报告而使中原期货股份有限公司违反当地的法律或法规或可致使中原期货股份有限公司受制于的法律或法规的任何地区、国家或其它管辖区域的公民或居民。除非另有显示，否则所有此报告中的材料的版权均属中原期货股份有限公司。未经中原期货股份有限公司事先书面授权下，不得更改或以任何方式发送、复印此报告的材料、内容或其复印本予任何其它人。所有于此报告中使用的商标、服务标记及标记均为中原期货股份有限公司的商标、服务标记及标记。 此报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作查照之用。此报告的内容并不构成对任何人的投资建议，而中原期货股份有限公司不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被中原期货股份有限公司认为可靠，但中原期货股份有限公司不能担保其准确性或完整性，而中原期货股份有限公司不对因使用此报告的材料而引致的损失而负任何责任。并不能依靠此报告以取代行使独立判断。中原期货股份有限公司可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告及该等报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。为免生疑，本报告所载的观点并不代表中原期货股份有限公司，或任何其附属或联营公司的立场。此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如有任何疑问应咨询独立投资顾问。此报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何投资或策略适合或切合阁下个别情况。此报告并不构成给予阁下私人咨询建议。 # 中原期货股份有限公司 地址：河南自贸试验区郑州片区（郑东）商务外环路10号中原广发金融大厦四楼 电话：4006-967-218 网址：www.zyfutures.com # 分支机构 上海分公司 021-68590799 上海市自贸区福山路388号、向城路69号15层07室 西北分公司 0951-8670121 宁夏银川市金凤区CBD金融中心力德财富大厦1607室 山东分公司 0531-82955668 济南市历下区经十路15982号第一大道19层1901 新乡营业部 0373-2072882 河南省新乡市荣校路195号1号楼东1-2层 南阳营业部 0377-63261919 河南省南阳市宛城区光武路与孔明路交叉口兴旺家园3幢1楼001-1室 灵宝营业部 0398-2297999 河南省灵宝市函谷大道北段西侧（灵宝市函谷路与五龙路交叉口金湖公馆） 洛阳营业部 0379-61161502 河南省洛阳市洛龙区开元大道260号财源大厦综合办公楼1幢2层 西安营业部 029-89619031 陕西省西安市高新区科技一路万象汇3号楼23层2305室 杭州营业部 0571-85236619 浙江省杭州市拱墅区远见大厦2号楼1013室