5G行业动态跟踪：5G进度持续加快，关注板块性机会-20170927-光大证券-51页-10mb

5G技术与行业发展总结

核心内容

5G技术作为下一代移动通信网络，将开启万物互联时代，其核心特征包括高速传输、低时延、高连接密度和高网络能效。5G不仅是一个无线接入技术，更是多种技术的融合网络，将推动通信技术向更高性能和更低成本发展。

主要观点

• 5G技术相较于4G具有显著优势，包括传输速率高、网络容量大、延时短，且单位比特传输成本大幅下降。
• 5G将带来广泛的应用场景，如增强型移动宽带（eMBB）、海量机器类通信（mMTC）和超高可靠低时延通信（URLLC），这些场景对网络性能提出了不同的挑战。
• 中国在5G技术研发和商业化推进方面表现积极，力争在2020年实现5G商用，已启动多阶段试验并取得阶段性成果。
• 5G的发展将带动相关产业链的投资机会，包括主设备、光通信、射频器件、天线及小基站等。

关键信息

5G关键技术指标对比

5G应用场景与性能挑战

5G技术标准推进

• ITU（国际电信联盟）计划在2020年10月完成5G最终技术规范。
• 3GPP（第三代合作伙伴计划）原定2019年完成5G标准，但实际进度有所提前，2017年12月完成非独立组网5G新空口标准，2018年6月完成独立组网5G新空口标准。

中国5G推进情况

• 中国于2016年启动5G技术研发试验，计划在2020年实现5G商用。
• 中国在5G技术研发试验第一阶段已完成，第二阶段测试也在进行中。
• 多家系统厂商（如华为、中兴、大唐等）参与了5G试验，推动了5G技术的标准化和商业化。

5G技术创新

• 无线接入技术：包括大规模天线、超密集组网、新型多址、全频谱接入、新型多载波、先进编码等。
• 网络架构技术：包括网络切片、移动边缘计算（MEC）、控制与承载分离、网络功能重构、网络能力开放等。

5G产业链投资建议

• 主设备：中兴通讯、烽火通信等。
• 光通信：光迅科技、天孚通信、中际装备、新易盛、博创科技、亨通光电、中天科技。
• 射频器件：大富科技、武汉凡谷、春兴精工（基站侧），麦捷科技、顺络电子（终端侧）。
• 天线：通宇通讯、盛路通信（基站侧），信维通信、硕贝德（终端侧）。
• 小基站：邦讯技术、三维通信、京信通信。

风险提示

• 运营商投资不及预期的风险；
• 5G研发进度低于预期的风险；
• 5G商业化进程低于预期的风险。

投资建议

根据历史经验，5G行业在牌照发放前1年左右将迎来投资高峰。建议投资者在2018年左右重点关注5G产业链相关上市公司。

重点公司盈利预测（2017年9月27日收盘价）

结论

5G技术的推进将显著提升通信网络的性能，带来新的应用场景和市场机遇。中国在5G技术研发和商业化方面处于领先地位，相关产业链公司有望受益。投资者应关注5G主设备、光通信、射频器件、天线及小基站等领域的投资机会。