> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场压力缓解，股指反弹 # 市场分析 关注科技。宏观方面，总书记在察看代表性科技创新成果展示时指出，建设社会主义现代化强国，关键在科技自立自强。要充分发挥我们国家集中力量办大事的优势，把各种优质要素集合起来攻关，加快解决突出短板问题，实现我们的战略目标。海外方面，哈塞特表示，美国就业增长数据预计将出现放缓，但这并不意味着经济增长势头减弱，而是反映了劳动力市场结构性变化。1月非农就业报告将于周三公布，市场预计将新增就业约7万人。 指数上涨。现货市场，A股三大指数高开高走，上证指数涨 $1.41\%$ 收于4123.09点，创业板指涨 $2.98\%$ 。行业方面，板块指数全部收红，通信、传媒、电子、计算机、机械设备行业领涨。当日沪深两市成交额约为2.2万亿元。沪深北交易所宣布优化再融资一揽子措施，聚焦优质上市公司和科技创新领域，主要举措包括：提高审核效率；修订“轻资产、高研发投入”认定标准；支持募集资金用于与主业有协同的新产业、新业态、新技术领域；对未盈利上市企业缩短融资间隔等。海外方面，美国三大股指全线收涨，道指涨 $0.04\%$ 报50135.87点，续创收盘新高。 期指升水。期货市场，基差方面，期指基差回升，当月合约全部升水。成交持仓方面，股指期货成交量和持仓量同步减少。 # 策略 市场压力缓解，资金再度流入被动投资市场。宽基ETF成为资金主要方向，其中挂钩中证500的ETF净流入规模居前。预计节前市场将维持震荡修复行情。 # 风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 # 目录 一、宏观经济图表 3 二、现货市场跟踪图表 4 三、股指期货跟踪图表 5 # 图表 图1：美元指数和A股走势 3 图2：美国国债收益率和A股走势 3 图3：人民币汇率和A股走势 3 图4：美国国债收益率和A股风格走势 3 图5：沪深两市成交金额 5 图6：融资余额 5 图7：IH合约持仓量 | 单位：手 图8：IF合约持仓量 | 单位：手 图9：IC合约持仓量 | 单位：手 图10：IM合约持仓量 | 单位：手 图11：IH合约最新持仓占比 | 单位：% 图12：IF合约最新持仓占比 | 单位：% 图13：IC合约最新持仓占比 | 单位：% 图14：IM合约最新持仓占比 | 单位：% 图15：外资IH合约净持仓数量 | 单位：手 图16：外资IF合约净持仓数量单位：手 图17：外资IC合约净持仓数量 | 单位：手 图18：外资IM合约净持仓数量 | 单位：手 图19：IF基差 8 图20：IH基差 8 图21：IC基差 9 图22：IM基差 9 图23：IH跨期价差 | 单位：点 图24：IF跨期价差 | 单位：点 图25：IC跨期价差 | 单位：点 图26：IM跨期价差 | 单位：点 表1：国内主要股票指数日度表现 表2：股指期货持仓量和成交量 5 表3：股指期货基差(期货-现货) 8 表4：股指期货跨期价差 9 # 一、宏观经济图表 图1：美元指数和A股走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图2：美国国债收益率和A股走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图3：人民币汇率和A股走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图4：美国国债收益率和A股风格走势 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 二、现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 <table><tr><td></td><td>2026-02-09</td><td>2026-02-08</td><td>日度涨跌幅</td></tr><tr><td>上证综指</td><td>4123.09</td><td>4065.58</td><td>+1.41%</td></tr><tr><td>深证成指</td><td>14208.44</td><td>13906.73</td><td>+2.17%</td></tr><tr><td>创业板指</td><td>3332.77</td><td>3236.46</td><td>+2.98%</td></tr><tr><td>沪深300指数</td><td>4719.06</td><td>4643.60</td><td>+1.63%</td></tr><tr><td>上证50指数</td><td>3081.78</td><td>3037.86</td><td>+1.45%</td></tr><tr><td>中证500指数</td><td>8311.28</td><td>8146.41</td><td>+2.02%</td></tr><tr><td>中证1000指数</td><td>8233.78</td><td>8051.57</td><td>+2.26%</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图5：沪深两市成交金额 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图6：融资余额 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 三、股指期货跟踪图表 表2：股指期货持仓量和成交量 <table><tr><td></td><td colspan="2">成交量</td><td colspan="2">持仓量</td></tr><tr><td></td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td></tr><tr><td>IF</td><td>90517</td><td>-27523</td><td>288433</td><td>-5583</td></tr><tr><td>IH</td><td>41337</td><td>-14359</td><td>103470</td><td>-5647</td></tr><tr><td>IC</td><td>136869</td><td>-62232</td><td>306986</td><td>-11656</td></tr><tr><td>IM</td><td>186838</td><td>-55817</td><td>389114</td><td>-16921</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图7：IH合约持仓量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图8：IF合约持仓量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图9：IC合约持仓量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图10：IM合约持仓量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图11：IH合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图12：IF合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 IC当月 IC下月 IC下季 IC隔季 图13：IC合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图14：IM合约最新持仓占比 | 单位：% 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图15：外资IH合约净持仓数量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图16：外资IF合约净持仓数量|单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图17：外资IC合约净持仓数量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图18：外资IM合约净持仓数量 | 单位：手 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 表3：股指期货基差(期货-现货) <table><tr><td></td><td colspan="2">当月合约基差</td><td colspan="2">次月合约基差</td><td colspan="2">当季合约基差</td><td colspan="2">下季合约基差</td></tr><tr><td></td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td><td>当日值</td><td>变化值</td></tr><tr><td>IF</td><td>3.54</td><td>+7.34</td><td>2.14</td><td>+8.14</td><td>-27.86</td><td>+5.54</td><td>-81.66</td><td>+2.14</td></tr><tr><td>IH</td><td>1.82</td><td>+2.68</td><td>2.22</td><td>+3.88</td><td>-2.78</td><td>+1.68</td><td>-33.58</td><td>+3.08</td></tr><tr><td>IC</td><td>10.72</td><td>+16.53</td><td>0.32</td><td>+29.33</td><td>-96.08</td><td>+34.73</td><td>-216.08</td><td>+30.33</td></tr><tr><td>IM</td><td>22.22</td><td>+46.99</td><td>-1.18</td><td>+59.59</td><td>-170.58</td><td>+50.19</td><td>-343.58</td><td>+52.39</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图19：IF基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图20：IH基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图21：IC基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图22：IM基差 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 表4：股指期货跨期价差 <table><tr><td></td><td></td><td>IF</td><td>IH</td><td>IC</td><td>IM</td></tr><tr><td rowspan="2">次月-当月</td><td>当日值</td><td>-1.40</td><td>0.40</td><td>-10.40</td><td>-23.40</td></tr><tr><td>变化值</td><td>+0.80</td><td>+1.20</td><td>+12.80</td><td>+12.60</td></tr><tr><td>下季-当月</td><td>当日值</td><td>-31.40</td><td>-4.60</td><td>-106.80</td><td>-192.80</td></tr><tr><td></td><td>变化值</td><td>-1.80</td><td>-1.00</td><td>+18.20</td><td>+3.20</td></tr><tr><td rowspan="2">隔季-当月</td><td>当日值</td><td>-85.20</td><td>-35.40</td><td>-226.80</td><td>-365.80</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-5.20</td><td>+0.40</td><td>+13.80</td><td>+5.40</td></tr><tr><td rowspan="2">下季-次月</td><td>当日值</td><td>-30.00</td><td>-5.00</td><td>-96.40</td><td>-169.40</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-2.60</td><td>-2.20</td><td>+5.40</td><td>-9.40</td></tr><tr><td rowspan="2">隔季-次月</td><td>当日值</td><td>-83.80</td><td>-35.80</td><td>-216.40</td><td>-342.40</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-6.00</td><td>-0.80</td><td>+1.00</td><td>-7.20</td></tr><tr><td rowspan="2">隔季-下季</td><td>当日值</td><td>-53.80</td><td>-30.80</td><td>-120.00</td><td>-173.00</td></tr><tr><td>变化值</td><td>-3.40</td><td>+1.40</td><td>-4.40</td><td>+2.20</td></tr></table> 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图23：IH跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图25：IC跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图24：IF跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 图26：IM跨期价差 | 单位：点 资料来源：同花顺，华泰期货研究院 # 本期分析研究员 蔡劭立 从业资格号：F3063489 投资咨询号：Z0014617 高聪 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 汪雅航 从业资格号：F03099648 投资咨询号：Z0019185 # 联系人 朱思谋 从业资格号：F03142856 朱风芹 从业资格号：F03147242 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 # 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 # 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101- 2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com # 华泰期货 # HUATAI FUTURES 华泰期货 研究院 Huatai Futures Research Institute 客服热线：400-628-0888 官方网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房