20260210-华泰期货-FICC日报_市场压力缓解_股指反弹_13页_2mb

市场压力缓解，股指反弹总结

核心内容

本报告分析了近期A股及美股市场的走势，指出市场压力有所缓解，股指出现反弹迹象。同时，对股指期货市场进行了跟踪，揭示了基差和跨期价差的变化情况，并提出了相应的投资策略及潜在风险。

主要观点

1. 宏观政策支持科技发展

• 国内政策：总书记强调科技自立自强是建设社会主义现代化强国的关键，提出要集中力量办大事，加快解决科技短板问题。
• 海外动态：哈塞特指出美国就业增长放缓是结构性变化的体现，不意味着经济增长减弱，1月非农就业报告成为市场关注焦点。

2. 现货市场表现

• 指数上涨：A股三大指数高开高走，上证指数上涨1.41%，创业板指上涨2.98%。
• 行业表现：通信、传媒、电子、计算机、机械设备等行业领涨，板块指数全部收红。
• 成交量：沪深两市成交额约为2.2万亿元，显示市场活跃度较高。
• 融资政策：沪深北交易所推出优化再融资措施，聚焦优质上市公司和科技创新领域，包括提高审核效率、修订“轻资产、高研发投入”认定标准、支持新产业、新业态、新技术发展等。

3. 股指期货市场

• 基差回升：当月合约全部升水，期指基差回升。
• 持仓与成交量变化：股指期货成交量和持仓量同步减少，其中IF、IH、IC、IM合约的持仓量和成交量均有下降。
• 外资持仓：外资在IH、IF、IC、IM合约上的净持仓数量均有所变化，部分合约外资持仓增加，部分减少。

4. 投资策略

• 资金流向：市场压力缓解后，资金再度流入被动投资市场，宽基ETF成为主要投资方向。
• 重点ETF：挂钩中证500的ETF净流入规模居前，显示市场对中盘股的偏好。
• 市场预期：预计节前市场将维持震荡修复行情，投资者可关注科技板块及优质上市公司。

关键信息

市场表现

• A股：上证指数收于4123.09点，上涨1.41%；创业板指上涨2.98%；沪深300指数上涨1.63%。
• 美股：道指上涨0.04%，报50135.87点，创收盘新高。

成交与持仓数据

• 沪深两市成交额：约2.2万亿元。
• 股指期货持仓量：
  • IF：288,433手（减少5,583手）
  • IH：103,470手（减少5,647手）
  • IC：306,986手（减少11,656手）
  • IM：389,114手（减少16,921手）

基差与跨期价差

• 基差：当月合约基差普遍回升，如IF基差为3.54点（+7.34点），IC基差为10.72点（+16.53点），IM基差为22.22点（+46.99点）。
• 跨期价差：
  • 次月-当月：IF为-1.40点（+0.80点），IH为0.40点（+1.20点），IC为-10.40点（+12.80点），IM为-23.40点（+12.60点）。
  • 下季-当月：IF为-31.40点（-1.80点），IH为-4.60点（-1.00点），IC为-106.80点（+18.20点），IM为-192.80点（+3.20点）。
  • 隔季-当月：IF为-85.20点（-5.20点），IH为-35.40点（+0.40点），IC为-226.80点（+13.80点），IM为-365.80点（+5.40点）。

风险提示

• 国内政策落地不及预期：可能对市场情绪和资金流向产生负面影响。
• 海外货币政策超预期：如美联储加息或降息超市场预期，可能影响外资流入。
• 地缘风险升级：可能引发市场避险情绪，导致股指下行。

图表与数据来源

• 图表：

  • 图1至图4：展示美元指数、美国国债收益率、人民币汇率与A股走势的相关性。
  • 图5至图18：展示沪深两市成交金额、融资余额、股指期货持仓量、外资净持仓等数据。
  • 图19至图22：展示股指期货基差和跨期价差变化。
  • 表1至表4：提供股票指数日度表现、股指期货持仓与成交量、基差及跨期价差等详细数据。

• 数据来源：同花顺、华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 蔡劭立：从业资格号F3063489，投资咨询号Z0014617
• 高聪：从业资格号F3063338，投资咨询号Z0016648
• 汪雅航：从业资格号F03099648，投资咨询号Z0019185

联系人

• 朱思谋：从业资格号F03142856
• 朱风芹：从业资格号F03147242

投资咨询业务资格

• 编号：证监许可【2011】1289号

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