20220602-中诚信国际-经济热点回顾（2022年5月）2022年第05期_总第11期_12页_646kb

经济热点回顾总结（2022年5月）

国内经济热点扫描

核心内容

2022年5月，国内经济在疫情冲击、外部环境复杂化及供需两端走弱的背景下，面临较大下行压力。政府通过一系列政策举措稳定经济运行，重点保障能源安全、支持中小微企业及个体工商户、促进消费和投资、推动金融支持实体经济等。

主要观点与关键信息

• 5月4日：央行增加1000亿元专项再贷款额度，支持煤炭清洁高效利用，提升能源保障能力。
• 5月5日：国常会部署为中小微企业和个体工商户纾困举措，包括落实退税减税、优化复工达产政策、支持跨境电商出口退换货等。
• 5月9日：4月出口同比增速回落至个位数，反映疫情冲击与海外生产修复对我国出口的双重挤压。
• 5月11日：国常会强调财政货币政策以就业优先为导向，部署稳经济一揽子措施，包括扩大留抵退税、支持小微企业融资、推动基建投资等。
• 5月13日：央行发布《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》，旨在增强金融机构对小微企业的信贷支持能力。
• 5月23日：国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议，要求5月底前出台33项稳经济政策实施细则，确保政策落地见效。
• 5月25日：统计局数据显示，4月工业企业利润同比明显下滑，主要受疫情冲击、成本上升及主要行业利润拖累影响，但政策性支撑有所显现。
• 5月31日：5月PMI数据表明，产需修复但仍位于收缩区间，制造业和非制造业商务活动指数回升，但整体仍偏弱。

海外经济热点扫描

核心内容

全球范围内，疫情对经济的影响逐步弱化，但通胀压力仍高，地缘政治冲突加剧，全球经济增长预期下调，新兴市场面临资本外流压力。

主要观点与关键信息

• 5月4日：全球央行掀起加息潮，美联储、英国央行及多国央行相继宣布加息，以抑制通胀。
• 5月11日：美国4月CPI同比上涨8.3%，创1982年以来新高，食品和能源价格涨幅显著。
• 5月11日：欧佩克下调2022年全球原油需求增长预期，主要受俄乌冲突、通胀及疫情持续影响。
• 5月18日：世行宣布提供300亿美元援助应对俄乌冲突引发的粮食危机，强调需稳定市场并明确未来产量。
• 5月20日：日本一季度实际GDP环比下降0.2%，核心CPI连续8个月上涨，面临国内外多重挑战。
• 5月20日：IMF副总裁指出亚洲经济体需警惕全球紧缩政策的溢出风险，面临增长与稳定之间的两难。
• 5月25日：IIF将2022年全球经济增长预期从4.6%下调至2.3%，新兴市场资本流入预计减少42%。

中诚信国际观点

核心内容

中诚信国际关注国内经济面临的多重挑战，强调政策工具的灵活运用与市场信心的提振，同时指出地方债务管理、城投企业信用分化及特别国债的潜在发行路径。

主要观点与关键信息

• 5月5日：交易商协会发布“四项制度”，包括信用风险缓释工具规范、同意征集机制、违约处置优化及自律管理措施，提升债券市场风险防控与投资者保护。
• 5月7日：毛振华教授指出，建设全国统一大市场需规范政府行为，落实法律法规、统一执法力度、注重公平竞争、破除地方保护。
• 5月11日：毛振华教授警示欧美对俄制裁可能对中国金融安全带来潜在影响，需关注人民币与港币风险，以及香港国际金融中心地位的挑战。
• 5月18日：毛振华教授认为当前中国经济面临需求不足与预期走弱问题，建议稳增长政策适度加码，以应对“黑天鹅”与“灰犀牛”风险。
• 5月18日：闫衍指出民企债券融资环境需改善，通过创新融资工具、完善市场结构及风险缓释机制，提升民企融资能力。
• 5月19日：中诚信国际认为地方债将“靠前发力”，严监管常态化，同时关注城投企业信用分化及尾部企业偿债压力。
• 5月23日：中诚信国际分析特别国债发行可能性，提出“新发+到期续作”方式，预计发行总量超2万亿元，以应对财政收支压力。
• 5月24日：闫衍强调交易所债券市场改革提升流动性，公司债券创新品种助力民企融资，需持续优化制度以支持市场健康发展。
• 5月30日：毛振华教授再次指出疫情反复加剧经济下行压力，建议稳增长政策进一步加码，以保市场主体、保就业、保民生。

总结

国内政策重点

• 强化金融支持，特别是对小微企业和煤炭行业。
• 保供稳价，稳定物价与能源供应。
• 优化出口环境，推动跨境电商发展。
• 加大财政政策力度，通过留抵退税、减税降费等手段支持经济。
• 鼓励消费与投资，放宽汽车限购、支持住房需求。

海外经济动态

• 全球通胀高企，央行加快紧缩政策。
• 地缘政治冲突影响能源与粮食供应，加剧全球不确定性。
• 全球经济增长预期下调，新兴市场资本流入减少。

信用市场关注

• 债券市场改革持续推进，强化风险缓释与投资者保护。
• 城投企业信用分化加剧，需关注政策执行与融资环境变化。
• 特别国债作为政策工具，或成为下半年稳增长的重要支撑。
• 金融政策需兼顾稳增长与防风险，提升市场信心与融资能力。