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螺纹钢期货早报总结（20220616）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的螺纹钢期货早报，主要分析了当前市场环境、供需变化及未来走势。报告指出，尽管近期螺纹钢价格出现调整，但中长期趋势偏强，主要基于政策支持和需求预期的改善。

主要观点

• 政策效果初显：统计局数据显示，房地产主要指标月度环比增长，表明近期松绑政策已开始显现效果，但需关注政策持续性。
• 粗钢产量压减：1-5月粗钢产量同比下降8.9%，相当于减少超过4000万吨。若政策严格执行，预计6-12月平均月产量将低于上半年，对螺纹钢供应形成压制。
• 库存压力仍存：当前社会库存处于同期偏高水平，受江南华南持续降雨影响，下游需求疲软，导致库存增加。若需求无法有效释放，库存可能进一步攀升。
• 需求预期改善：在经济稳增长的背景下，预计下半年下游需求将好于上半年，支撑价格中长期震荡偏强。
• 短期调整为主：当前市场处于短期调整阶段，操作上建议以观望为主，关注后续政策与天气变化。

关键信息

利多因素

• 粗钢产量下降：1-5月粗钢产量同比下降8.9%，若2022年粗钢产量平控，6-12月平均月产量将低于上半年。
• 房地产政策松绑：新开工面积、施工面积及销售面积月度环比增长，显示政策对市场有一定提振作用。
• 需求预期向好：经济稳增长背景下，下半年下游需求可能改善，支撑价格走势。

利空因素

• 库存持续增加：厂库向社会库存转移，导致社会库存环比上升，若需求不振，库存压力将加剧。
• 生产积极性上升：长流程企业生产积极性偏高，产量增加，行业利润改善可能进一步推动产量增长。
• 天气影响需求：江南、华南地区持续降雨，影响下游需求释放，对价格形成短期压制。

操作建议

• 短期：市场处于调整阶段，建议投资者谨慎操作，关注天气变化和政策动向。
• 中长期：价格或呈现震荡偏强走势，可考虑逢低布局，但需密切跟踪需求变化和库存动态。

风险提示

• 需求变化：若房地产市场持续疲软，可能对螺纹钢需求造成不利影响。
• 环保限产：环保政策收紧可能导致供应减少，但需关注执行力度。
• 成本变化：原材料成本波动可能影响行业利润，进而影响产量和价格走势。

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• 研究员：韩静
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