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纸浆市场每日早盘观察总结（2025年1月17日）

核心内容

本报告汇总了近期纸浆市场动态及交易策略，涵盖期货市场走势、现货价格、供需变化、相关行业动态及宏观经济影响等关键信息。研究员潘盛杰提供市场分析及操作建议，内容主要用于客户参考，不构成投资建议。

主要观点

1. 期货市场走势

• SP主力03合约报收5928点，下跌-72点或-1.20%。
• 市场整体呈现回落态势，但部分时间段出现反弹。

2. 现货市场情况

• 针叶浆：乌针、布针报收5950-6000元/吨；雄狮、月亮、马牌报收6400元/吨；太平洋报收6450元/吨；银星报收6500-6550元/吨；南方松报收6500-6700元/吨；凯利普报收6600元/吨；北木报收6650元/吨；金狮报收6900元/吨。
• 阔叶浆：乌阔、布阔报收4600元/吨；新明星、小鸟报收4700元/吨；小叶相思报收4700-4750元/吨；阿尔派报收4750元/吨；明星、金鱼、鹦鹉报收4750-4770元/吨。
• 本色浆：金星报收5750元/吨。
• 化机浆：昆河报收3550-3570元/吨。

3. 重要资讯

• Arauco罢工结束：智利瓦尔迪维亚纸浆厂员工罢工结束，新协议签署，生产逐步恢复。
• 广西贵港项目：总投资137亿元的植护元创生活用纸全产业链项目开工，预计2026年6月投产。
• 广东文旅消费券：广东省发放800万元文旅消费券，刺激消费。
• 晨鸣集团复工复产：晨鸣集团寿光基地等部分生产线停机检修，可能影响产能。
• 国际纸业战略调整：关闭南卡罗来纳州工厂，转移产能，审查全球纤维素纤维业务。

4. 逻辑分析

• 国内：11月造纸业利润总额累计同比上涨12.6%，利空SP；12月国内企业中长期贷款同比减少，利空SP。
• 国外：12月巴西纸制品出口金额环比减少，利空SP；11月美国制造业产能利用率环比上涨，利空SP。
• 库存变化：上期所SP合约库存环比累库，国内港口库存环比累库，均利空SP。

5. 交易策略

• 单边策略：SP主力03合约观望，关注5960点近日低位处的压力。
• 套利策略：观望，不建议介入。

关键信息

• 价格波动：SP主力合约价格波动较大，多为小幅调整，部分时间点出现反弹。
• 供需变化：进口针叶浆、阔叶浆市场交投清淡，部分价格随盘调整。
• 宏观经济影响：国内贷款、消费数据、进出口情况对纸浆市场有显著影响。
• 企业动态：多个企业进行产能扩建或调整，如晨鸣、玖龙、联盛浆纸等，对市场有影响。
• 政策影响：国内进口暂定税率及消费券政策对纸浆市场有所刺激。

结论

近期纸浆市场受到多重因素影响，包括供需变化、宏观经济数据、企业动态及政策调整。市场整体呈现弱势，但部分时间段出现反弹。建议投资者在观望中关注关键价格支撑位，谨慎操作。