20260114-宝城期货-钢材_铁矿石日报_现实矛盾有限_钢矿震荡运行_7页_905kb

期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部涂伟华撰写，主要分析了2026年1月14日钢材及铁矿石的市场走势。报告指出，当前钢材及铁矿石市场处于震荡运行状态，基本面整体偏弱，但商品情绪偏暖对价格形成一定支撑。

主要观点

• 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.03%日涨幅，但成交量减少，持仓量增加。供应持续回升，需求表现低迷，库存大幅增加，基本面弱势运行。淡季钢价承压，但商品情绪偏暖，预计后续走势延续震荡，需关注钢厂生产情况。
• 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.09%日跌幅，成交量减少，持仓量增加。供应持续增加，需求小幅回落，库存水平偏高，基本面偏弱。下游冷轧产量维持高位给予需求支撑，但出口表现一般，需求存隐忧，预计走势维持震荡。
• 铁矿石：主力期价高位震荡，录得0.06%日涨幅，成交量减少，持仓量增加。供应维持高位，需求改善受限，库存持续攀升，上行驱动不强。节前补库成为相对利好，多空因素博弈下预计矿价维持高位震荡，需关注钢厂补库情况。

关键信息

产业动态

1. 外贸数据：2025年中国外贸进出口总额达45.47万亿元，同比增长3.8%，其中出口增长6.1%，进口增长0.5%，继续保持全球货物贸易第一大国地位。
2. 汽车行业：2025年中国汽车产销量分别为3453.1万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%，连续17年位居全球第一。新能源汽车成为主导力量，出口规模扩大。
3. 钢材出口：2025年12月中国出口钢材1130.1万吨，同比增长7.5%；1-12月累计出口钢材11901.9万吨。进口钢材同比下降11.1%，铁矿石进口量同比增长1.8%。

现货市场

• 螺纹钢（HRB400E, 20mm）：上海报价3,270元/吨，天津报价3,210元/吨，全国均价3,341元/吨。
• 热轧卷板（上海，4.75mm）：上海报价3,190元/吨，天津报价3,308元/吨，全国均价2,970元/吨。
• PB粉（山东港口）：澳洲报价821元/吨，巴西报价782元/吨。
• 唐山铁精粉（湿基）：报价7.56元/吨。
• SGX掉期（当月）：20.83元/吨。
• 铁矿石价格指数（61%FE, CFR）：108.19元/吨。

期货市场

• 螺纹钢：收盘价3,162元/吨，涨跌幅0.03%，成交量764,719手，持仓量1,691,461手。
• 热轧卷板：收盘价3,306元/吨，涨跌幅-0.09%，成交量309,018手，持仓量1,448,875手。
• 铁矿石：收盘价821.0元/吨，涨跌幅0.06%，成交量238,116手，持仓量662,688手。

库存与生产情况

• 螺纹钢库存：库存大幅增加，钢厂与社会库存总量持续攀升，显示供应压力增大。
• 热轧卷板库存：库存维持高位，供应压力未缓解。
• 铁矿石库存：全国45港库存持续攀升，247家钢厂铁矿石库存高位运行，国内矿山铁精粉库存也处于高位。
• 钢厂生产情况：247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率有所回升，但盈利钢厂占比仍偏低，显示钢厂整体盈利状况不佳。87家独立电炉开工率维持稳定，但75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况不乐观。

后市研判

• 螺纹钢：供需格局走弱，库存增加，供应回升，需求低迷，钢价承压。关注后续钢厂生产变化。
• 热轧卷板：供需格局变化不大，库存高位，供应压力持续，需求小幅回落，关注出口及冷轧产量支撑。
• 铁矿石：供应维持高位，需求改善受限，库存攀升，上行驱动不强。关注节前补库及钢厂补库情况。

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