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冠通期货研究报告总结：原油日报（2026年6月23日）

核心内容概述

本报告为冠通期货发布的原油市场每日分析，重点围绕近期美伊谈判进展、霍尔木兹海峡通航情况、EIA数据及全球供需变化展开，旨在为投资者提供市场动态和价格走势的参考。

主要观点

• 美伊谈判取得阶段性进展：双方达成谅解备忘录，设定60天期限内船只可免费往返波斯湾与阿曼湾，霍尔木兹海峡逐步恢复通航，有助于改善原油供给和运输。
• 伊朗原油出口逐步恢复：自6月15日以来，伊朗已出口3600万桶原油，约118艘油轮滞留海湾，等待海峡恢复开放。
• 美国原油库存下降：EIA数据显示，美国原油库存较预期大幅减少，汽油库存也超预期小幅去库，整体油品库存继续下降。
• 美国原油产量维持高位：美国6月12日当周原油产量增至1380.6万桶/日，为2026年1月2日以来最高，仍处于历史高位。
• 全球供需预测下调：EIA预计2026年全球石油产量和需求均低于此前预测，OECD库存预计降至2003年以来最低水平。
• OPEC+产量下降：OPEC+5月原油平均产量下降19万桶/日，主要由于伊朗产量减少54.6万桶/日，至233万桶/日。
• 市场预期偏弱：受美联储偏鹰派声明影响，市场预期年底前加息25个基点，原油价格偏弱震荡。
• 中东局势影响显著：中东消息频繁，对原油价格扰动大，需关注后续谅解备忘录执行情况及核问题谈判进展。
• 风险提示：原油市场波动较大，建议投资者注意风险控制，谨慎参与。

关键信息汇总

一、美伊谅解备忘录要点

• 60天免费通航：60天内，船只可免费往返波斯湾与阿曼湾。
• 霍尔木兹海峡管理：设立联络热线，逐步恢复通航。
• 伊美首轮谈判：达成协议包含5项要点，包括黎巴嫩停火监督机制。
• 伊朗与卡塔尔：签署执行谅解备忘录，解冻伊朗被冻结资产。
• 美国解除制裁：签发60天解除对伊朗石油及衍生品制裁的文件。

二、EIA数据与美国市场

• 原油库存：截至6月12日当周，美国原油库存减少826.3万桶，超预期。
• 汽油库存：汽油库存减少90.6万桶，超预期小幅去库。
• 精炼油库存：精炼油库存增加95.1万桶，高于预期。
• 库欣库存：库欣原油库存降至2024年10月以来最低水平。
• 美国原油产量：6月12日当周产量增至1380.6万桶/日，为2026年以来最高。
• 原油产品供应：美国原油产品四周平均供应量增加至2064.0万桶/日，汽油产量环比上升，带动整体供应增长。

三、全球供需预测

• EIA预测：
  • 2026年全球石油产量为98.99百万桶/日，低于此前预测。
  • 2026年全球石油需求为102.86百万桶/日，低于此前预测。
• OECD库存预测：预计到2026年12月，库存降至略低于23亿桶，为2003年以来最低。
• OPEC+产量预测：2026年原油需求增速预测为97万桶/日，低于此前预测；2027年需求增速预测为173万桶/日，低于此前预测。
• IEA预测：2027年全球石油供应增长为800万桶/日，而需求增长仅200万桶/日。

市场展望与建议

• 短期趋势：原油价格偏弱震荡，受霍尔木兹海峡逐步恢复通航及美联储偏鹰派政策影响。
• 中长期关注点：
  • 美伊谅解备忘录执行情况。
  • 中东局势变化，特别是霍尔木兹海峡最终恢复开放的时间。
  • 全球供需变化，尤其是OPEC+和美国的产量及需求预测。
• 风险提示：中东消息频繁，市场波动大，建议投资者谨慎操作，注意风险控制。

数据来源

• EIA、OPEC、IEA、Wind、国家统计局、隆众资讯、金十数据网站 等公开信息。
• 图表数据来源：博易大师、Wind。

报告发布机构

• 冠通期货股份有限公司：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。

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