20250603-华鑫证券-指数基金投资+_场内ETF增持防御板块_推荐关注30年国债ETF_33页_4mb

报告摘要

场内ETF增持防御板块，推荐关注30年国债ETF总结

核心内容

2025年6月3日发布的报告指出，当前市场环境下，ETF资金流向呈现防御板块增持趋势，尤其是30年国债ETF受到关注。报告分析了多个ETF投顾策略的表现，并对指数基金新发市场及ETF资金流向进行了详细追踪。

主要观点

市场环境：近期市场成交额较低，风险资产普遍修复，但市场仍处于弱势整理期。中美关税战反复及政策弱预期对市场造成一定影响。
ETF资金流向：沪深300ETF及红利低波ETF分别增持21亿元和13亿元，场内ETF资金回流防御板块，显示投资者风险偏好降低。
策略表现：
- 鑫选ETF绝对收益策略：组合过去三年年化收益14.23%，最大回撤8.6%，夏普比率1.44，表现优异。
- 全天候多资产多策略ETF风险平价策略：2024年初至今收益率19.59%，最大回撤3.62%，波动率4.45%，夏普比率2.54，有效降低波动性。
- 高景气/红利轮动策略：2021年初至今年化收益19.39%，较各指数等权超额收益21.67%，表现优于ETF等权。
- 结构化风险平价策略(QDII)：2024年初至今收益率23.30%，最大回撤2.38%，波动率4.90%，夏普比率2.77，整体表现良好。
ETF持仓调整：鑫选ETF池中推荐了黄金ETF、食品饮料ETF、医疗ETF、豆粕ETF、芯片龙头ETF、半导体ETF、旅游ETF、30年国债ETF，显示对防御资产的偏好。
新发指数基金：本周新申报指数基金27只，其中7只为ETF，包括华宝中证全指农牧渔ETF。新成立指数基金18只，募集总金额74.91亿元。
市场表现回顾：A股市场中，北证50和中证2000反弹领涨，但整体市场表现分化，部分行业如电子、非银行金融、电力设备及新能源表现较好，而食品饮料、医药等遭抛售。亚太市场中，港股通创新药表现强劲，但恒生科技指数下跌明显。

关键信息

ETF投顾策略跟踪

策略	总收益率	年化收益率	最大回撤	波动率	夏普比率
鑫选技术面量化策略	33.52%	23.76%	-6.30%	17.46%	1.19
高景气红利轮动策略	50.16%	34.96%	-22.04%	34.54%	0.97
中美核心资产组合	58.18%	40.24%	-10.86%	17.09%	1.95
双债增强	8.98%	6.55%	-2.26%	3.39%	1.30
结构化风险平价策略(QDII)	23.30%	16.70%	-2.38%	4.90%	2.77
全天候多资产风险平价策略	19.59%	14.10%	-3.62%	4.45%	2.54

新发指数基金一览

序号	基金管理人	基金名称	基金类型	申请材料接收日
1	华宝基金	华宝中证全指农牧渔ETF	指数	2025/5/26
2	天弘基金	天弘中证港股通央企红利ETF	指数	2025/5/26
3	富国基金	富国中证港股通科技ETF	指数	2025/5/30
4	华夏基金	华夏上证180ETF	指数	2025/5/26
5	汇添富基金	汇添富国证自由现金流ETF	指数	2025/5/26
6	易方达基金	易方达中证卫星产业ETF	指数	2025/5/27
7	鹏华基金	鹏华国证港股通创新药ETF	指数	2025/5/30
8	华宝基金	华宝恒生港股通自由现金流指数证券投资基金	指数	2025/5/28
9	汇添富基金	汇添富沪深300自由现金流指数型证券投资基金	指数	2025/5/27
10	泰信基金	泰信上证科创板综合指数增强型证券投资基金	指数	2025/5/27
11	中加基金	中加沪深300红利低波动指数型证券投资基金	指数	2025/5/30
12	鹏华基金	鹏华上证科创板综合指数增强型证券投资基金	指数	2025/5/26
13	金鹰基金	金鹰中证全指自由现金流指数型证券投资基金	指数	2025/5/26
14	华夏基金	华夏沪深300指数智选增强型证券投资基金	指数	2025/5/28
15	南方基金	南方上证科创板人工智能指数发起式证券投资基金	指数	2025/5/26
16	招商证券资管	招商资管中证全指自由现金流指数型发起式证券投资基金	指数	2025/5/28
17	平安基金	平安恒生港股通自由现金流指数型证券投资基金	指数	2025/5/28
18	中信保诚基金	中信保诚中证A500指数增强型证券投资基金	指数	2025/5/29

ETF资金流向

不同资产类别ETF资金流向

资产类别	本周净申赎金额（亿元）
A股	64.4
债券	159.9
商品	-3.1
跨境	-26.0

A股ETF细分类别资金流

类型	ETF代码	ETF简称	跟踪指数代码	跟踪指数简称	基金合计规模(亿元)	本周资金流(亿元)
宽基	510300.SH	300中赎	000300.SH	沪深300	3387.22	17.70
行业	588200.SH	科创芯片	000685.SH	科创芯片	233.92	5.16
因子	512880.SH	红利低波	h30184.CSI	红利低波	148.59	5.74
主题	159530.SZ	机器人100ETF	980022.CNI	机器人100	7.55	0.93
跨境	513050.SH	中概互联	h30533.CSI	中国互联网50	370.05	0.29

商品ETF细分市场资金流

商品类ETF	本周资金流（亿元）
黄金ETF	-3.1

跨境ETF细分市场资金流

跨境ETF	本周资金流（亿元）
中概互联	0.29
互联网30	0.15
教育ETF	0.08
德国ETF	0.15
日经ETF	0.02

市场表现复盘

全球大类资产表现回顾

市场	名称	本周涨跌	近一个月涨跌	年初至今涨跌
A股市场	北证50	2.82%	8.96%	35.74%
A股市场	万得微盘	2.65%	11.76%	30.00%
A股市场	中证2000	1.09%	5.45%	8.31%
A股市场	中证1000	0.62%	2.09%	1.16%
A股市场	中证500	0.32%	1.18%	-0.95%
A股市场	万得全A	-0.02%	2.81%	1.04%
A股市场	沪深300	-1.08%	1.73%	-2.41%
A股市场	创业板指	-1.40%	3.17%	-6.93%
美股市场	纳斯达克指数	2.01%	9.46%	-1.02%
美股市场	标普500	1.88%	6.31%	0.51%
美股市场	道琼斯工业指数	1.60%	4.30%	-0.64%
欧洲市场	德国DAX	1.56%	7.01%	20.53%
欧洲市场	欧洲STOXX600	0.65%	4.49%	8.09%
欧洲市场	富时100	0.62%	3.65%	7.33%
欧洲市场	欧洲STOXX50	0.60%	3.25%	5.84%
欧洲市场	法国CAC40	0.23%	2.59%	5.03%
国内债券	中证转债	0.23%	1.90%	3.56%
国内债券	中债-信用债总财富(总值)指数	0.02%	0.37%	0.90%
国内债券	中债-国债总财富(总值)指数	-0.02%	-0.27%	0.29%
国内债券	中证30年期国债指数	-0.13%	-1.44%	0.76%

一级行业表现回顾

证券代码	证券简称	本周涨幅	近1月涨幅	近1年涨幅	年初至今涨幅	PE_TTM
CI005030.WI	综合金融	10.50%	6.88%	45.45%	9.02%	0.00
CI005012.WI	国防军工	2.49%	7.27%	24.62%	2.36%	45.58
CI005018.WI	医药	2.21%	7.54%	6.92%	7.03%	31.03
CI005020.WI	农林牧渔	1.95%	2.90%	-3.81%	6.03%	18.23
CI005026.WI	通信	1.84%	6.37%	22.76%	-3.43%	15.09
CI005028.WI	传媒	1.73%	3.50%	28.02%	5.33%	13.07
CI005014.WI	商贸零售	1.69%	3.94%	22.73%	-1.51%	54.68
CI005027.WI	计算机	1.66%	1.53%	36.74%	1.32%	6.64
CI005029.WI	综合	1.65%	10.17%	12.69%	5.05%	19.27
CI005024.WI	交通运输	1.48%	4.61%	6.68%	-0.88%	11.39
CI005007.WI	建筑	1.12%	2.81%	6.37%	-3.29%	17.48
CI005009.WI	轻工制造	0.57%	5.18%	7.53%	2.75%	54.24
CI005017.WI	纺织服装	0.45%	4.16%	7.29%	0.53%	150.62
CI005001.WI	石油石化	0.37%	2.27%	-9.99%	-6.58%	37.62
CI005022.WI	非银行金融	0.15%	3.02%	26.06%	-7.39%	0.00
CI005015.WI	消费者服务	0.03%	-1.24%	-0.67%	-4.55%	35.33
CI005006.WI	基础化工	-0.46%	2.19%	2.36%	1.98%	22.20
CI005025.WI	电子	-0.51%	-1.29%	29.53%	-4.16%	37.40
CI005002.WI	煤炭	-0.54%	3.07%	-19.79%	-11.35%	0.00
CI005010.WI	机械	-0.54%	3.01%	15.55%	4.92%	12.22
CI005005.WI	钢铁	-0.73%	-0.98%	1.84%	0.72%	49.99
CI005016.WI	家电	-0.81%	3.44%	14.41%	2.52%	23.01
CI005019.WI	食品饮料	-1.16%	-0.07%	-4.31%	-1.31%	38.42
CI005011.WI	力设备及新能	-2.21%	3.10%	3.17%	-4.49%	60.91
CI005003.WI	有色金属	-2.27%	1.24%	-1.55%	7.60%	138.42
CI005013.WI	汽车	-4.32%	3.62%	31.28%	9.73%	101.87