20210311-西南证券-晨会聚焦_9页_1mb

报告摘要

本次晨会聚焦于宏观数据、市场策略、行业与公司动态、融资融券交易数据以及新股发行动态等内容，提供了对当前市场环境的分析和投资建议。

2月通胀与社融数据点评
- CPI同比下降0.2%，降幅较上月收窄0.1个百分点，食品价格降幅加大，非食品价格在产销旺季中有望提升，预计3月CPI将回升。
- PPI同比上涨1.7%，涨幅较上月扩大1.4个百分点，受生产资料价格拉动，预计3月大宗商品涨势放缓，但需求向好将继续支撑PPI上涨。
- 社融存量增速超预期回升至13.3%，结束连续3个月放缓趋势，社融增量为1.71万亿元，同比多增8392亿元。
- 贷款增长稳健，企业信心增强，但居民短期贷款受监管影响明显下降。
市场策略
- “抱团股”出现超跌反弹，食品饮料板块表现突出，山西汾酒涨停。
- 建议关注业绩超预期个股，如贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、重庆啤酒等。
- 推荐关注疫情后周期板块、房地产后周期板块及“碳中和”主题下的优质个股。
- 风险提示：流动性收紧超预期、经济复苏不及预期。

山西汾酒（600809）
- 2020年营收140亿元，同比增长17.7%；归母净利润31.1亿元，同比增长57.8%。
- 青花、玻汾双轮驱动，产品结构持续优化，中高档产品占比提升。
- 全国化扩张效果显著，省外市场占比提升至60%，渠道下沉持续推进。
- “十四五”规划下，公司将继续推动品牌复兴、结构升级和全国化扩张，未来增长预期乐观。
- 盈利预测：2020-2022年收入分别为140亿元、177亿元、216亿元，归母净利润分别为31亿元、41亿元、52亿元，EPS分别为3.56元、4.68元、5.96元，动态PE分别为72倍、55倍、43倍，维持“买入”评级。
达达集团（DADA.O）
- 2020年营收57.4亿元，同比增长85.2%；Non-GAAP净亏损11.7亿元，同比改善。
- 达达快送和京东到家业务双轮驱动，其中京东到家增长尤为显著，GMV同比增长107%。
- 公司预计2021Q1总营收16.1-16.6亿元，同比增长46%-51%。
- 品类和城市扩张成果斐然，覆盖低线城市，用户平台效应凸显。
- 盈利预测：2021-2023年营收分别为64.1亿元、89.99亿元、122.3亿元，归母净利润分别为-24.97亿元、-9.8亿元、8.7亿元，对应PS分别为7.8倍、5.6倍、4.1倍，给予2021年10.5倍PS估值，预计合理市值为93亿美元（6个月内）。
- 风险提示：即时物流行业竞争加剧、成本控制不及预期、业务下沉速度不及预期、宏观经济下行风险。

沪深两融余额：2021年3月10日为8,823.03亿元，较前一日略有下降。
融资与融券余额变化：融资余额7,991.47亿元，融券余额831.57亿元。
北上资金：3月10日净流入52.25亿元，过去10个交易日累计净流出81亿元。
主要市场指数表现：
- 沪深300：5,003.61点，涨幅0.66%，年初至今-3.99%。
- 上证综指：3,357.74点，跌幅0.05%，年初至今-3.32%。
- 深证成指：13,563.34点，涨幅0.65%，年初至今-6.27%。
- 创业板指：2,676.70点，涨幅1.64%，年初至今-9.76%。

近期新股发行情况（数据截止至2021年3月11日）：
- 线上线下：申购代码300959，发行股数2,000万股，发行价41元，网上中购日为20210311。
- 英力股份：300956，3,300万股，12.85元，网下申购日为20210312。
- 嘉亨家化：300955，2,520万股，16.53元，网下申购日为20210312。
- 建工修复：300958，网下申购日为20210316。
- 贝泰妮：300957，网下申购日为20210316。
- 海天股份：603759，7,800万股，11.21元，网上中购日为20210317。
- 龙高股份：605086，网上中购日为20210317。
- 通业科技：300960，网上中购日为20210318。
- 深水海纳：300961，网上中购日为20210319。

本周解禁股信息（数据截止至2021年3月11日）：
- 天铁股份：3月8日解禁，解禁数量57.80万股，占流通A股比例0.17%。
- 经纬辉开：3月8日解禁，解禁数量68.23万股，占流通A股比例0.16%。
- 维信诺：3月8日解禁，解禁数量29,940.12万股，占流通A股比例28.03%。
- 瑞玛工业：3月10日解禁，解禁数量202.73万股，占流通A股比例5.44%。
- 深天马A：3月10日解禁，解禁数量25,675.77万股，占流通A股比例14.04%。
- 佳力图：3月11日解禁，解禁数量311.40万股，占流通A股比例1.46%。
- 亨通光电：3月12日解禁，解禁数量4,764.13万股，占流通A股比例2.50%。

公司评级：
- 买入：个股相对沪深300指数涨幅20%以上。
- 持有：个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
- 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
- 回避：个股相对沪深300指数涨幅介于-20%与10%之间。
- 卖出：个股相对沪深300指数涨幅-20%以下。
行业评级：
- 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
- 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
- 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。