20240831-国投证券-英诺特-688253.SH-呼吸道业务保持高景气_盈利能力持续提升_5页_1mb

英诺特公司2024年中报分析总结

核心业务稳健增长

2024年上半年，英诺特实现营业收入42.1亿元，同比增长88.3%，其中非新冠呼吸道检测产品销售收入达41.2亿元，同比增长160.1%。归母净利润2.06亿元，同比增长166.5%。二季度延续高速增长态势，营收13.9亿元，同比增长56.6%；归母净利润0.6亿元，同比增长155.1%。

经营效率显著改善

上半年毛利率达81.6%，较2023年提升5.6个百分点；净利率为4.9%，较2023年提升1.2个百分点。费用控制良好，存货周转天数123天，应收账款周转天数36天，营运效率优于行业平均水平。

海外市场拓展迈入新阶段

公司在新加坡设立全资子公司，将东南亚作为国际化突破口。多款呼吸道检测产品已在东南亚国家获得注册批准，国际化战略初见成效。预计东南亚市场有望实现快速发展。

未来成长空间广阔

根据业绩预测，2024-2026年营业收入年复合增长率达64.3%；归母净利润增长率更达116.6%。维持“买入-A”的投资评级，6个月目标价4985元，对应2024年18倍市盈率。

投资建议

公司业绩增长确定性强，呼吸道检测产品线持续放量，叠加海外市场拓展加速，未来发展前景广阔。建议投资者积极关注，重点关注其在检测领域的长期竞争优势和规模效应持续释放带来的投资机会。

风险提示

需关注呼吸道检测产品需求变化、海外市场拓展进度、行业竞争加剧等风险因素。