20160218-中国泛海证券-华富证券研报_11页_1mb
报告摘要
華富證券研報總結
核心內容概述
本研報於2016年2月18日發佈，涵蓋了當週股市表現、行業動態、公司財務數據及投資建議等內容，重點分析了內地及香港市場的走勢、經濟數據、企業業績表現以及投資者情緒。
主要觀點
1. 股市走勢分析
- 內地股市：沪深股市週內表現強勁，深證指數重返一萬點以上，收復1月26日以來的跌勢。
- 港股走勢：恒生指數連續五日陽線後首現陰線，市場出現獲利回吐現象，跌穿支持線顯示短期走勢偏弱。
- 金融股走勢：金融股反彈後再次下跌，如渣打跌5.36%，匯控跌破50大關。
- 能源股走勢：受多哈會議減產預期落空影響，石油相關股份受壓，中石化、中石油、中海油均出現下跌。
- 汽車股走勢：長汽、東風及北汽均錄得上漲。
2. 市場情緒與風險預期
- 投資者對中國經濟衰退的擔憂有所減輕，轉而關注美國經濟衰退風險。
- 美林報告指出，S&P500指數中87%的公司第四季業績未達預期，80%的高管對盈利前景持負面看法。
- 市場對三月兩會可能帶來的政策利好有期待，但同時中國經濟整體低迷，若業績不及預期，可能導致股價先升後跌。
3. Apple Pay對移動支付市場的影響
- Apple Pay雖具便捷性和安全性優勢，但難以改變現有的支付習慣，尤其是支付寶與微信支付已佔據主導地位。
- NFC支付技術在中國市場逐步推進，但用戶使用率仍低，需時間滲透。
4. 經濟數據與通脹走勢
- 中國1月CPI：同比增長1.8%，環比上漲0.5%，顯示內需有所回暖。
- PPI：連續47個月下滑，同比下降5.3%，反映工業生產壓力持續。
- 國際市場：美國1月生產者物價指數（PPI）下降0.2%，顯示通脹壓力緩和。
重點公司分析
1. 維他奶（00345）
- 財務表現：2015/16上半財年收入與持有人應佔溢利分別增長14.21%及39.58%，表現強勁。
- 市場拓展：中國業務增長正逐步體現，未來或進一步擴張至二線城市。
- 產品策略：港式奶茶及GO系列有助推動香港業務穩定增長，但GO系列增長預期需謹慎看待。
- 原材料成本：大豆、奶粉價格下跌對毛利率有利，糖價回升但整體仍處於下滑趨勢。
- 投資建議：評級「增持」，目標價16.00元，建議在股價回落5%-10%時買入。
本周業績公佈
| 日期 | 公司名稱 |
|---|---|
| 15 Feb | 東亞銀行 |
| 17 Feb | 南順、陽光房地產基金 |
| 18 Feb | 朗廷、美捷匯、美高梅、瑞東集團等 |
| 19 Feb | 中信資源、合景泰富等 |
沽空數據（2月16日）
| 股票代號 | 股票名稱 | 沽空金額（百萬） | 沽空佔總成交額 |
|---|---|---|---|
| 00001 | 長和 | 102.48 | 23.39% |
| 00005 | 汇丰控股 | 210.37 | 26.36% |
| 00023 | 東亞銀行 | 41.17 | 43.58% |
| 000857 | 中石油 | 156.12 | 25.66% |
| 000883 | 中海油 | 247.11 | 31.29% |
| 00386 | 中石化 | 87.72 | 20.64% |
| 00700 | 腾讯控股 | 416.72 | 17.32% |
| 00917 | 新世界中國 | 8.95 | 60.37% |
| 02313 | 申洲國際 | 18.99 | 33.28% |
| 02318 | 中国平安 | 371.88 | 28.97% |
投資建議
- 維他奶：評級「增持」，目標價16.00元，建議在股價回落5%-10%時買入。
- 其他公司：未提供具體建議，但關注市場走勢及業績表現。
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- 本文件不構成任何投資建議，投資者應根據自身情況作出投資決定。
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研報團隊
- 華富嘉洛證券期貨策略研究部
- 聯絡方式：strategy@quamgroup.com / www.quamsecurities.com
- 聯絡人：Brian Ngo, Colin Lam, Yvette Sun, Jess Cheung
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