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黑色系市场周度总结（2023年3月22日）

核心内容概览

本报告由兴证期货黑色研究团队分析师林玲发布，总结了2023年3月22日铁矿石与钢材市场的最新动态及分析。内容涵盖现货价格、期货价格、市场基本面、政策环境及国际形势等多方面信息，为投资者提供市场走势参考。

主要观点

国内市场基本面

• 钢材需求偏弱：螺纹钢表需350万吨，环比小幅回落，供需暂无明显矛盾，但受天气影响，建材成交热度下降。
• 钢厂利润承压：唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为3075元/吨，钢坯含税成本3946元/吨，与当前普方坯出厂价格相比，钢厂平均亏损46元/吨。
• 钢材现货价格：江苏三线螺纹钢HRB400E20mm现货汇总价收于4150元/吨（-30），上海热卷4.75mm汇总价4320元/吨（+10），江苏钢坯Q235汇总价4060元/吨（-20）。
• 钢材期货价格：螺纹钢主力价格4153元/吨（-3），热卷主力价格4286元/吨（+13），期货主力价差维持在133元/吨（+16）。
• 现货利润：华东螺纹（高炉）利润60元/吨（-4），华东螺纹（电炉）利润45元/吨（-22），华东热卷利润50元/吨（+26）。

铁矿石市场基本面

• 铁矿石价格下跌：普式62%价格指数121.4美元/吨（-3.3），日照港超特粉755元/吨（-8），PB粉885元/吨（-8）。
• 港口库存持续下降：45港总库存13683万吨，环比持续下降。
• 铁矿石期货价格：主力价格866元/吨（-14），05合约价格866元/吨（-14），09合约价格791元/吨（-19）。
• 期货价差：铁矿05-09价差75元/吨（+6），基差方面，超特粉基差102元/吨（+5），PB粉基差66元/吨（+5）。

关键信息

国际经济环境

• 美联储加息：3月加息25BP，利率升至4.75%-5%区间，加息周期接近尾声，市场预期2023年底可能开启降息。
• 美国经济预期：下调2023年GDP增长预期至0.4%，2024年增长预期至1.2%，显示经济放缓迹象。

国内政策与数据

• 两会经济增长目标：GDP增速低于市场预期，但财政政策将扩大赤字，发行政府专项债额度达3.8万亿，稳增长力度较强。
• 金融数据：2月社融超预期，达3.16万亿，人民币贷款中企业和居民端同比均多增，M2增速12.9%。
• 央行降准：3月23日周五，央行超预期降准25BP，显示流动性支持政策加码。

原料端情况

• 澳煤进口：全面放开但价格倒挂，蒙煤进口维持高位，煤炭供应趋于宽松。
• 铁矿石供应：澳洲发运量环比下降，国内到港量增加，但整体供应仍偏紧。
• 西芒杜项目复工：几内亚政府宣布西芒杜项目复工，预计年出口量达1.2亿吨，将对全球铁矿石市场产生影响。

市场展望

• 钢材市场：国内需求偏弱，叠加政策打压铁矿，短期黑色系或震荡。
• 铁矿石市场：基本面尚可，但海外经济衰退预期加重，难以形成持续单边下跌，预计震荡走势。

数据来源

• 铁矿石数据：iFind、Mysteel
• 钢材数据：Mysteel

总结

综合来看，当前黑色系市场受国内外经济环境及政策影响，短期呈现震荡走势。国内钢材需求尚未明显回暖，钢厂利润承压；铁矿石供应虽有所宽松，但基本面仍支撑价格，叠加海外经济衰退预期，整体市场情绪偏谨慎。投资者需关注后续政策及需求变化，合理控制风险。