20250117-东亚期货-能化产品周报—甲醇_21页_981kb

2025年1月17日甲醇周报概述：本报告由甲醇研究员刘琛瑞编写，分析了甲醇市场表现。甲醇主力合约价格为2604元/吨，周环比下跌129%，显示市场疲软。成本端方面，动力煤坑口价627元/吨，环比微涨0.16%，同比下降16.29%；港口价767元/吨，环比跌9.0%，同比下降16.17%。现货端，华东甲醇现货价2673-2683元/吨，环比微涨0.19%，同比上涨9.36%。

价差方面，05合约基差为108元/吨，环比大增58.8%，同比涨333.3%；期货5-9月差66元/吨，环比跌16.64%，同比涨22.22%。供应数据表明，国内甲醇开工率91.10%，环比升0.9个百分点，同比微涨0.1%；国际开工率59.72%，环比涨1.7个百分点，同比涨2.4个百分点。到港量3608万吨，环比暴增698.7%，同比涨175%。

需求端，新兴需求MTO开工率85.64%，环比持平，同比下降2.7个百分点；华东地区MTO开工率69.12%，环比微涨，同比降5.4个百分点。传统需求加权开工率44.41%，环比微升，同比下降2.0个百分点；待发订单2724万吨，环比大增935%，同比涨190%。

库存数据显示，港口库存9147万吨，环比大增79.0%，同比暴涨170.7%；厂内库存3082万吨，环比微降5.8%，同比降160.7%。利润方面，河北焦炉气制甲醇毛利405元/吨，环比涨46.5%，同比涨916%；山西煤制甲醇毛利25元/吨，环比暴跌406.07%，同比涨116.93%；重庆天然气制甲醇毛利52元/吨，环比大涨2593%，同比涨165.00%；进口毛利-853元/吨，环比微跌0.87%，同比大跌262.5%；传统下游平均毛利521元/吨，环比大幅上扬870.56%，同比微降69.22%。

总体看，甲醇市场供需矛盾突出，库存积累明显，利润分化较大，价格波动风险高。免责声明强调报告仅供参考，不构成投资建议。