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全球商品研究·农产品油脂日度报告摘要（2023年12月12日）

市场综述

现货价格

• 棕榈油：张家港现货价7150元/吨（+40），广州现货价7130元/吨（+40）；
• 豆油：张家港现货价8490元/吨（+40），广州现货价8480元/吨（+90）。

价格走势与预判

• 棕榈油：受MPOB报告影响，市场震荡运行；东南亚天气好转或导致马印产量降幅收窄，技术面显示上方空间有限。
• 豆油：受USDA利空及巴西下调产量不及预期影响，价格预计回落；但国内库存持续上升至98万吨，终端需求表现偏弱。

库存与成交情况

• 棕榈油：国内库存降至94万吨，仍处高位；消费倾向降温，呈现供需双弱。
• 豆油：国内库存持续增加，豆油整体成交良好，但下游需求尚未启动，供给过剩风险加大。

基差与价差

• 棕榈油：主力合约基差走弱，价差维持高位，市场看跌。
• 豆油：盘面价差显著收缩，库存持续累积。

风险提示

1. 南美产区降水持续下降，潜在减产压力；
2. 棕榈油超预期减产；
3. 下游消费旺季需求不及预期。

报告信息

• 撰写机构：兴证期货研究咨询部
• 分析师：林玲、胡卉鑫
• 免责声明：仅供参考，不构成投资建议。