20251218-申银万国期货-品种策略日报-聚烯烃（LL_PP）_2页_174kb

申银万国期货研究所市场分析总结

核心内容概览

本报告由申银万国期货研究所陆甲明（从业编号F3079531，交易咨询号Z0015919）撰写，内容主要围绕期货市场和原料及现货市场的近期走势进行分析，涵盖LL（线性低密度聚乙烯）和PP（聚丙烯）两大聚烯烃品种的行情数据、持仓变化、价差情况及市场评论。

期货市场分析

品种价格走势

• LL（线性低密度聚乙烯）：整体呈现下跌趋势，1月、5月、9月分别下跌1.18%、0.98%、0.82%。
• PP（聚丙烯）：1月小幅上涨0.06%，5月和9月均微跌，跌幅分别为0.03%和0.06%。

成交量与持仓量

• LL：1月成交量下降，持仓量减少；5月持仓量大幅增加，9月小幅增加。
• PP：1月成交量下降，持仓量减少；5月持仓量减少，9月小幅增加。

价差分析

• LL：1月与5月价差缩小，5月与9月价差略有收窄，9月与1月价差扩大。
• PP：1月与5月价差缩小，5月与9月价差略有收窄，9月与1月价差缩小。

原料及现货市场分析

原料市场

• 甲醇期货：现值为2159元/吨，前值为2133元/吨，小幅上涨。
• 山东丙烯：现值为6015元/吨，前值为6055元/吨，略有下跌。
• 华南丙烷：现值与前值均为594美元/吨，保持稳定。

（半）制品市场

• PP回料：现值与前值均为5600元/吨。
• 华北粉料：现值与前值均为6020元/吨。
• 地膜：现值与前值均为8700元/吨。

市场评论及策略建议

聚烯烃市场评论

• 现货市场：LL和PP现货市场整体平稳，中石化与中石油报价均未出现明显波动。
• 基本面：下游需求端开工率已见高位，需求逐步释放。
• 盘面表现：受原油及商品整体弱势影响，聚烯烃估值走低。
• 短期关注点：
  • 原油价格是否止跌；
  • 上游供需消化节奏；
  • 国内消费潜力变化；
  • 连续下跌是否已反映远期预期，后市需关注实际变化。

数据来源

• 数据来源：Wind、卓创资讯

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