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格林大华期货玉米早报总结（20210713）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米早报，主要分析了当日玉米市场的走势及影响因素。报告指出，尽管美国农业部（USDA）上调了美国及全球玉米产量和期末库存，但市场仍因天气炒作而出现反弹。国内玉米市场则因期货贴水现货而限制了短期下跌空间，整体市场情绪较为复杂。

二、主要观点

1. 品种观点

• 美盘走势：美玉米期货市场在USDA上调产量和库存后，仍受天气炒作影响，出现止跌反弹。
• 连盘走势：国内玉米期货贴水现货，限制了短期下跌空间，市场存在反弹预期。
• 操作建议：建议短线空单适量止盈，等待反弹后的做空机会。

2. 市场情绪与预期

• 市场对美国玉米种植带部分地区可能遭遇的恶劣天气仍保持警惕，导致价格反弹。
• 国内期货贴水现货，表明市场对现货价格的支撑较强，短期内下跌空间有限。

三、关键信息分析

【利多因素】

• 现货价格稳定：今日锦州港新粮主流收购价为2640-2670元/吨，与昨日持平。
• 天气炒作：尽管USDA上调产量，但市场仍关注美国玉米种植带的天气风险，推动美玉米价格上涨。
• 资金动向：09合约前二十资金持仓多空双增，其中多单增持20402张，空单增持10411张，显示市场参与者态度分化。

【利空因素】

• USDA报告影响：7月供需报告显示美国及全球玉米产量和年末库存均被上调，超出市场预期，对价格形成压制。
• 深加工企业降价：山东部分深加工企业下调收购价10-30元/吨，影响市场情绪。
• 饲用消费替代预期：由于养殖利润面临亏损，市场预期饲料用玉米需求将受到替代影响，压制价格。

四、风险因素

• 养殖规模恢复速度：若养殖规模恢复较快，将增加玉米需求，对价格形成支撑。
• 玉米进口节奏和规模：进口玉米的增加可能对国内市场供应造成压力。
• 新作玉米生长情况：新一季玉米的生长状况将直接影响未来供应预期，是重要的价格影响因素。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议或交易依据。
• 报告仅代表分析师个人观点，不代表公司立场。
• 报告未经许可不得发布、复制或修改。

六、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380

七、总结

综合来看，当前玉米市场受多重因素影响，包括USDA供需报告、天气炒作、现货价格、资金动向及消费替代预期。尽管报告上调产量和库存，但市场仍对天气风险敏感，导致美盘反弹。国内玉米期货贴水现货，短期下跌空间受限，操作上建议短线空单止盈，等待反弹后的机会。需重点关注养殖恢复、进口节奏及新作生长情况等风险因素，以判断后续市场走势。