20210813-华融期货-玉米周评_本周玉米减仓上行_3页_309kb

华期理财 - 玉米周报总结

核心内容

本周玉米市场整体呈现减仓上行的趋势，主要受外盘上涨及华北深加工企业提价收粮的影响。玉米主力合约C2109报收2631元/吨，周涨幅1.15%，上涨30元/吨。市场供需格局复杂，既有支撑因素，也有压制因素，预计玉米价格将宽幅震荡运行。

主要观点

1. 市场走势

• 本周玉米主力合约C2109小幅上涨，但持仓量减少，显示市场参与者情绪偏谨慎。
• 技术面上，建议关注2500-2800元/吨区间，采取区间操作策略。

2. 国内市场动态

• 南北港口及山东地区：玉米价格整体保持稳定，锦州港、鲅鱼圈港及广东蛇口港新粮收购价和成交价与昨日持平，山东地区水分14%的新玉米收购价在2740-2960元/吨之间。
• 北方港口集港量：约2400吨，到货成本偏高，南北港口价差倒挂，北粮南运受阻。
• 南方港口：优质玉米供需紧张，支撑价格，但成交偏淡，进口谷物替代品陆续到货，制约市场心态。

3. 国际市场动态

• 美国农业部8月供需报告：下调2021/22年度美国玉米产量预期至147.5亿蒲，单产降至174.6蒲/英亩，低于市场预期，支撑美玉米价格。
• 出口销售数据：2020/21年度玉米净销售量达377,600吨，高于上周水平，但2021/22年度净销售量低于上周，显示出口节奏放缓。

关键信息

中储粮竞价交易结果（8月10-12日）

市场影响因素

• 供应端：新季玉米已进入灌浆期，天气条件适宜，秋季丰产预期增强；进口玉米及替代性谷物持续到港，市场供应充足。
• 需求端：生猪产能持续恢复，深加工需求回升，但替代效应显著，饲料企业减少玉米使用，转向小麦等廉价谷物。
• 价格压力：玉米与小麦的高价差促使饲料及养殖企业积极使用小麦替代，对玉米价格构成持续压力。

后市展望

• 玉米价格或将宽幅震荡，短期内缺乏明确方向。
• 建议投资者关注贸易商出粮心态、新季玉米生长情况、玉米进口量以及政策指引等关键因素。
• 需警惕市场供应增加对价格的压制作用，同时关注替代品对玉米需求的持续影响。

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