20251211-安粮期货-安粮观市_8页_339kb

宏观与股指
2025年12月11日，美联储降息25基点至3.50%-3.75%，中国CPI同比0.7%，PPI同比下降2.2%。A股股指分化震荡，结构性行情为主，市场处于蓄势阶段，短期调整，中长期乐观。

黄金与白银
美联储降息落地，推动金价上涨，支撑来自货币政策预期转变。黄金技术面补涨潜力，但未来降息路径依赖数据限制乐观情绪。白银突破历史高点，受宏观与实物需求双重支撑，警惕技术性回调风险。

化工

• PTA：成本端僵持，供需改善预期1月前震荡为主。
• 乙二醇：供应边际收紧，估值低位震荡，累库预期待证。
• PVC/塑料/PP：供需偏弱，区间震荡运行为主。
• 纯碱/玻璃：供过于求，底部区间波动。
• 甲醇：港口库存去化放缓，区域供需驱动震荡。

农产品

• 玉米/花生：供给分化，新作节奏与库存博弈，价格强支撑/压力待观察；操作建议谨慎。
• 棉花：供应充足压制，下游需求一般，暂观望。

金属

• 铜/铝/氧化铝：宏观暖风吹，库存低位支撑，供需博弈区间震荡。
• 碳酸锂：供需改善逻辑显现，工业硅、多晶硅过剩压力仍存，短期震荡。

黑色系

• 不锈钢/螺纹钢/热卷：政策强催化略落地，库存去化支撑短期行情，但原料端成本支撑疲软，警惕波动。
• 铁矿石/焦煤焦炭：供给扩张、需求走弱共振拖累，价格下探风险存在，关注政策托底效果。