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报告摘要

宏观
- 中央财经委会议聚焦反内卷，治理低价竞争，中游制造板块预期提升，龙头股估值修复。特朗普关税延期至8月1日生效，短期缓解外贸依赖型板块压力，但长期不确定性仍存。
股指
- A股市场延续上行，权重股温和，中盘股、小盘股领涨。远期贴水收窄，中证1000深度贴水，高价股估值修复交易预期强化。操作上需关注政策兑现节奏及外部扰动，中期震荡上行趋势未改。
原油
- 多空因素交织，OPEC+或增产，中东局势支撑价格。美7月或不降息，多空博弈延续。WTI主力支撑64美元/桶，操作上偏多反弹节奏。
黄金
- 多方关注降息预期推迟及避险需求；空方则担忧宏观风险及出口政策不确定性。短期区间震荡，操作上保持多晶思路，需关注7月FOMC决议及8月关税落地影响。
化工
- PTA、乙二醇化工品短探单边属性不强，需关注供需转换和累库预期节奏，维持区间震荡策略。
塑料与PVC
- 塑料PVC短期基本面未改善，供应恢复快于需求，仍随情绪波动，建议观望等待基差修复或宏观改善。
纯碱-玻璃
- 纯碱底部震荡；玻璃库存去化延续，需求格局边际改善，带动盘面反弹。
橡胶-甲醇
- 橡胶全球供需宽松，库存在累库过程，甲醇进口压力下价格震荡偏强。
金属
- 沪铜、沪铝被宏观扰动影响，短期波动加大，操作上谨慎观望，关注进口关税政策落地节奏。
金属（补充）
- 铜铝间存在价差机会，短期价差因库存低位和进口受限仍支撑工业金属。操作上偏强思维。
黑色-动力
- 螺纹热卷环保限产预期驱动供应收缩，钢需边际改善，基本面短期支撑。
煤炭
- 焦煤焦炭受供应紧缺和需求端情绪支撑，阶段利好；注意钢厂库存去化及政策落地节奏。