20160314-群益证券-研究部晨讯_36页_1mb

上海股市與其他市場盤勢分析及投資策略

核心內容總覽

一、今日交投重心

• 陸股焦點：保利地産、東阿阿膠、隆基股份、匯川技術、巴安水務
• 港股焦點：匯銀智慧社區、聯合醫務

二、盤勢分析與投資策略

滬深股市

• 整體表現：本周滬深股市縮量震荡調整，市場交投氛圍快速冷却，周五兩市成交略超3000億，上證成交1285億，為2014年10月最低記錄。
• 指數表現：上證綜指報收2810.31點，下跌63.84點（-2.22%）；深證成指報收9363.41點，下跌173.30點（-1.82%）；創業板指數報收1934.87點，上漲27.83點（+1.46%）。
• 板塊表現：絕大多數板塊下跌，煤炭、地產領跌；傳媒、餐飲旅游、機械、通信上漲，但漲幅均未達到1%。
• 權重股表現：前200大市值權重股85%下跌，其中陕西煤業、招商蛇口、绿地控股等跌幅超10%；雙錢股份、三七互娱漲幅超8%。
• 股指期貨：滬深300期指數報收2938.0點，下跌2.22%，貼水率為2.66%，較上周五收窄0.22個百分點。

香港股市

• 整體表現：港股穩步上揚，恒指收報20200點，上漲1.1%；國企指數上漲1.7%。
• 個股表現：中信股份大升9.2%，華潤啤酒、銀娛、中國海外等表現較佳；百麗國際因第四季鞋類業務銷售大跌，股價下跌7.9%。
• 投資策略：港股短線仍以20300點為阻力，支持在19800點。建議觀望，若突破阻力可追入；強勢股包括航空股、澳門博彩股、基建鐵路股，弱勢股為食品股、體育用品股。

三、今日新聞摘要及重要事件評析

宏觀

• 劉士餘談註冊制改革：註冊制改革不能單兵突進，需長時間研究論證，並加強對發行人披露內容的真實性審查。
• 2月新增人民幣貸款：新增貸款7266億元，大幅低于市場預期，主要因1月信貸衝高，以及銀行不良資產逐步暴露。

市場

• 證監會統一證券基金期貨許可證：自2016年5月1日起，將10項證券、基金、期貨業務許可證統一為《經營證券期貨業務許可證》。

銀行

• 尚福林談銀行業風險：目前銀行業風險可控，不良貸款率為1.67%，與國際水平相比仍處于較低水平。將開展不良資產證券化試點，提升貸款周轉速度。
• 不良資產證券化：已有三家銀行啟動不良資產證券化試點，設計簡單透明，僅向機構投資者出售。

基金

• 七家基金公司盈利創新高：基金公司整體淨利潤接近翻倍，其中匯添富基金淨利潤達9.4億元，增幅達227.67%。

房地產

• 深圳房產交易評估價上調50%：4月1日起調整，將大幅提高二手房交易稅費成本。深圳房價持續上漲，政府正研究調控政策。
• 上海機場業績：2015年純利同比增長21%，維持買入評級。預計2016年和2017年淨利潤分別為32.33億元和38.40億元。

其他個股

• 中國心連心化肥：2015年淨利潤同比增長70%，維持買入評級。預計2016年淨利潤為4.16億元。
• 鼎龍股份：Q1淨利預增10%-30%，公布重大資產重組方案，維持持有評級。
• 萬科：2015年淨利潤同比增長15.1%，好于預期。擬定增購深圳地鐵400-600億元資產，可能影響股權結構。
• 碩貝德：2015年虧損1.1億元，符合預期，維持中性評級。預計2016-2017年淨利潤分別為0.34億和0.7億元。

四、市場交易資訊

• 股市日曆：包含停牌與重大資產重組信息。
• AB股價差：提供A股與B股的價差數據。
• 主要港股於美收市價：列出港股與美股的收市價對比。
• AH股：提供A股與H股的對比數據。
• 台資股：提供台資企業在港股的表現。

五、重點推介公司

公司	代碼	前收市價（港元）	財報貨幣	每股盈利（2014）	每股盈利（2015E）	市盈率（2014）	市盈率（2015E）	目標價（港元）	推介日期
積銀智慧社區	1280.HK	0.64	人民幣	0.05	0.08	10.7	6.7	0.80	2016-03-14
聯合醫務	722.HK	1.15	港元	N/A	0.03	N/A	44.9	1.25	2016-03-14

六、關鍵信息總結

• 市場整體：滬深股市處於確認底部的過程，成交量快速萎縮，投資者可逢低吸納；港股受歐洲央行加大量寬影響，穩步上揚，但成交仍低。
• 政策動向：註冊制改革需長時間研究，中證金不會退出；信貸數據回落，反映外需不振與內需逐步恢復。
• 企業動態：深圳房價上漲背景下，評估價上調將增加交易成本；萬科擬定增購深圳地鐵資產，可能影響股權結構。
• 投資建議：重點關注保利地産、東阿阿膠、隆基股份等抗跌股；港股建議關注航空股、澳門博彩股；維持對上海機場、中國心連心化肥、萬科的買入或持有評級。

七、風險提示

• 市場風險：成交量萎縮可能延緩市場選擇方向。
• 政策風險：註冊制改革及信貸政策對市場影響重大。
• 企業風險：部分企業如百麗國際、碩貝德表現弱勢，需謹慎投資。

八、總結

整體市場表現波動，滬深股市處於確認底部階段，港股受外資政策影響上揚。政策與市場消息影響投資者情緒，部分企業業績表現優異，值得關注。投資者應關注市場動態及政策變化，把握低估值與業績改善機會，同時注意風險控制。