> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢材、铁矿石、焦炭、硅铁及硅锰产业期现日报总结 ## 一、钢材产业分析 ### 核心内容 钢材现货与期货价格整体小幅波动，库存去库趋势明显，表需有所改善，钢价延续偏强走势。 ### 现货价格 - **螺纹钢现货**： - 华东：3170元/吨（持平） - 华北：3160元/吨（持平） - 华南：3320元/吨（-10元/吨） - **热卷现货**： - 华东：3330元/吨（持平） - 华北：3210元/吨（-20元/吨） - 华南：3320元/吨（-10元/吨） ### 期货价格 - **螺纹钢05合约**：3150元/吨（-9元/吨） - **螺纹钢10合约**：3115元/吨（持平） - **螺纹钢01合约**：3139元/吨（-8元/吨） - **热卷05合约**：3358元/吨（-1元/吨） - **热卷10合约**：3324元/吨（-3元/吨） - **热卷01合约**：3339元/吨（-2元/吨） ### 成本与利润 - **钢坯价格**：2990元/吨（持平） - **板坯价格**：3730元/吨（持平） - **螺纹钢利润**： - 华东：-176元/吨（+15元/吨） - 华北：-186元/吨（+25元/吨） - 华南：-46元/吨（+35元/吨） - **热卷利润**： - 华东：-9元/吨（+25元/吨） - 华北：-116元/吨（+35元/吨） - 华南：-16元/吨（+35元/吨） ### 供给与库存 - **日均铁水产量**：239.2万吨（-2.1万吨，-0.9%） - **五大品种钢材产量**：825.8万吨（-21.2万吨，-2.5%） - **螺纹产量**：196.8万吨（-8.3万吨，-4.1%） - **热卷产量**：297.5万吨（-6.5万吨，-2.2%） - **五大品种钢材库存**：1616.1万吨（-17.9万吨，-1.1%） - **螺纹库存**：692.5万吨（-7.6万吨，-1.1%） - **热卷库存**：435.8万吨（-4.5万吨，-1.0%） ### 主要观点 - 钢厂减产导致库存由累库转为去库，表需有见底迹象。 - 供需边际改善支撑钢价延续偏强走势。 - 唐山限产预计持续影响产量，下半年库存压力不大。 - 铁矿和钢材价格已回落至低位，随着供需好转和海运费上涨，钢价有望企稳反弹。 - 建议低位多单持有，螺纹关注3200元/吨压力，热卷关注3400元/吨压力。 --- ## 二、铁矿石产业分析 ### 核心内容 铁矿石价格小幅回落，港口库存去化，但需求端疲软，预计价格宽幅震荡。 ### 现货价格与基差 - **卡粉**：855元/吨（-2元/吨，-0.2%），基差72.9元/吨（-20.7元/吨，-22.1%） - **PB粉**：710元/吨（-3元/吨，-0.4%），基差-1.7元/吨（-0.8元/吨，-90.2%） - **巴混粉**：774元/吨（-3元/吨，-0.4%），基差32.8元/吨（-0.7元/吨，-2.2%） - **金布巴粉**：662元/吨（-3元/吨，-0.5%），基差44.1元/吨（-0.8元/吨，-1.7%） ### 供给与库存 - **全球发运量（周度）**：2890.1万吨（-659.3万吨，-18.6%） - **澳巴发运量**：大幅回落 - **45港到港量（周度）**：2335.4万吨（-176.7万吨，-7.0%） - **45港库存**：16596.36万吨（-106.2万吨，-0.6%） - **247家钢厂进口矿库存（周度）**：8888.6万吨（-155.5万吨，-1.7%） ### 主要观点 - 铁矿石价格受地缘冲突溢价回升修复估值，但供需拖累价格上方空间。 - 海运费价格小幅回落，但支撑仍存。 - 铁水产量回落至239万吨，钢厂盈利率下滑至37%，亏损压力加剧。 - 短期价格宽幅运行，区间参考730-760元/吨。 --- ## 三、焦炭产业分析 ### 核心内容 焦炭价格高位运行，但期货价格提前调整，供应端受限，库存小幅去库。 ### 现货价格及价差 - **山西准一级干熄焦（仓单）**：2170元/吨（持平） - **日照港准一级湿熄焦（仓单）**：1961元/吨（-11元/吨，-0.5%） - **焦炭09合约**：1865元/吨（-15元/吨，-0.8%） - **焦炭01合约**：1946元/吨（-13元/吨，-0.7%） - **焦炭09-01价差**：-207元/吨（+1元/吨） ### 成本与利润 - **钢联焦化利润（周）**：53元/吨（+4元/吨） ### 供给与库存 - **全样本焦化厂日均产量**：64.1万吨（-0.1万吨，-0.1%） - **247家钢厂日均产量**：47.2万吨（-0.1万吨，-0.2%） - **焦炭总库存**：1017.9万吨（+8.5万吨，+0.8%） - **全样本焦化厂焦煤库存**：944.5万吨（-39.4万吨，-4.0%） - **247家钢厂焦煤库存**：774.3万吨（-1.4万吨，-0.2%） ### 主要观点 - 焦炭现货价格高位运行，但部分煤种松动，蒙煤报价跟随盘面波动。 - 供应端，山西煤矿产量回升，但复产后开工仍偏低，部分煤矿停产。 - 需求端，钢厂铁水下降，焦炭产量回落，补库需求减少。 - 期货提前走跌，利空预期透支，建议逢低做多焦炭2609合约，区间参考1800-2000元/吨。 - 套利建议9-1反套。 --- ## 四、硅铁产业分析 ### 核心内容 硅铁现货价格小幅上涨，期货价格震荡运行，成本端电价上移，需求端疲软。 ### 现货价格及价差 - **内蒙现货**：5600元/吨（+70元/吨，+1.3%） - **青海现货**：5550元/吨（+50元/吨，+0.9%） - **宁夏现货**：5550元/吨（+50元/吨，+0.9%） - **硅铁主力合约收盘价**：5796元/吨（-32元/吨，-0.5%） ### 成本与利润 - **内蒙生产成本**：5604元/吨（持平） - **青海生产成本**：5183元/吨（持平） - **宁夏生产成本**：5578元/吨（持平） - **内蒙生产利润**：-4元/吨（+70元/吨，-94.6%） - **宁夏生产利润**：-28元/吨（+50元/吨，-64.1%） ### 供给与需求 - **硅铁产量（周）**：11.6万吨（+0.3万吨，+2.2%） - **硅铁开工率（周）**：33.1%（+1.3%，+4.2%） - **硅铁需求量（周）**：2.0万吨（-0.1万吨，-3.5%） ### 主要观点 - 硅铁成本端电价上移，叠加供需偏弱，价格震荡运行。 - 需求端，钢厂检修增多，需求面临顶落压力。 - 短期预计价格震荡，区间参考5600-5850元/吨。 --- ## 五、硅锰产业分析 ### 核心内容 硅锰现货价格小幅上涨，期货价格震荡运行，供应端减产，需求端疲软。 ### 现货价格及价差 - **内蒙现货**：5780元/吨（+30元/吨，+0.5%） - **广西现货**：5770元/吨（+20元/吨，+0.3%） - **宗夏现货**：5650元/吨（+50元/吨，+0.9%） - **硅锰主力合约收盘价**：5882元/吨（-8元/吨，-0.1%） ### 成本与利润 - **天津港南非半碳酸Mn36.5%**：36.2元/干吨（-0.1元/干吨，-0.3%） - **生产成本内蒙**：5837.1元/吨（-2.6元/吨，0.0%） - **生产利润内蒙**：-57.1元/吨（+32.6元/吨，-36.3%） ### 供给与库存 - **锰矿发运量（周）**：65.6万吨（+15.3万吨，+30.4%） - **锰矿到港量（周）**：47.7万吨（-9.2万吨，-16.2%） - **锰矿疏港量（周）**：43.7万吨（-4.3万吨，-8.9%） - **锰矿港口库存（周）**：589.9万吨（+31.1万吨，+5.6%） ### 主要观点 - 锰硅处于供需宽松、成本松动格局，价格承压。 - 供应端，内蒙产能回落，宁夏减产，广西、贵州维持生产。 - 需求端，钢厂利润承压，减产检修增多。 - 成本端，电价上移，锰矿成本维持高位，港口库存压制价格。 - 短期预计价格震荡，区间参考6500-6000元/吨。 --- ## 六、关键信息汇总 ### 价格走势 - **钢材**：整体偏强，螺纹钢和热卷期货价格小幅下跌。 - **铁矿石**：震荡运行，价格区间参考730-760元/吨。 - **焦炭**：现货高位运行，期货提前调整，建议逢低做多。 - **硅铁**：现货上涨，期货震荡，区间参考5600-5850元/吨。 - **硅锰**：现货上涨，期货震荡，区间参考6500-6000元/吨。 ### 供需变化 - **钢材**：钢厂减产，库存去库，表需改善。 - **铁矿石**：全球发运回落，港口库存去化，需求疲软。 - **焦炭**：供应受限，库存去库，需求下降。 - **硅铁**：产量小幅回升，需求疲软。 - **硅锰**：产量回落，开工率下降，需求疲软。 ### 成本与利润 - **钢材**：钢坯成本维持，螺纹钢和热卷利润整体下滑。 - **铁矿石**：成本支撑增强，但需求疲软压制价格。 - **焦炭**：焦煤成本支撑，焦炭利润修复。 - **硅铁**：电价上移，利润修复。 - **硅锰**：成本支撑较强，利润修复有限。 ### 市场策略 - **钢材**：低位多单持有，关注3200和3400元/吨压力。 - **铁矿石**：价格宽幅运行，区间参考730-760元/吨。 - **焦炭**：逢低做多焦炭2609合约，区间参考1800-2000元/吨。 - **硅铁**：逢低做多，区间参考5600-5850元/吨。 - **硅锰**：价格震荡，区间参考6500-6000元/吨。