20230817-中国银河-宁德时代-300750.SZ-_神行_电池发布_锂电龙头技术优势持续领先_2页_587kb

宁德时代（300750）公司深度报告总结

核心观点

• 公司发布全球首个磷酸铁锂4C超充电池“神行”，技术领先，性能优势显著。
• 快充超充行业趋势明确，预计将带来新一轮行业红利。

技术突破

• “神行”电池采用LPF、超电子网、石墨快离子环、超导电解液及高孔隙率隔膜。
• 充电速率快，10分钟可实现400公里续航，在低温、高倍率下仍保持性能，结合CTP30技术，实现700公里续航。
• 极致安全：改良电解液+涂层隔膜+智能温控算法，保障安全。

产品规划与落地

• 已开始生产，年底量产，2024Q1正式上市。
• 凭借两个全球锂电灯塔工厂实现高效产能。

行业趋势

• 补能焦虑是提升电动车渗透率的关键。
• 向高压/高倍率充电过渡中，国内800V平台及超充车型迅速增加。
• 基建升级明显，超充桩占比提升。

公司业绩

• 半年报超预期：23H1全球市占率36.8%，营收、利润近乎翻倍，净利率显著提升。

投资建议

• 维持“推荐”评级。
• 预测2023/2024年营收4807/6.4万亿元，归母净利润472/650亿元。
• 股价对应PE分别为213/156倍。

风险规避

• 新能源汽车销量、政策变化、产能及技术推广风险。

相关分析

• 宁德时代作为全球锂电池龙头，技术、资源、成本优势突出，在快充超充趋势中占据有利位置。