因子选股系列之九：短贷长投和净经营负债因子-240611-东北证券-32页_1mb

这份报告探讨了金融工程中的因子选股方法，焦点是短贷长投因子和净经营负债因子及其复合因子的构建和回测。报告定义短贷长投为公司短期信贷资金投入长期投资，导致资金期限错配，常见于中小企业，可能引发现金流压力和倒闭风险；净经营负债是经营性负债减经营性资产，反映公司在产业链中的控制力。基于历史数据（2016Q2至2024Q2），因子经过回测后表现优异。短贷长投因子2年化收益率1072%，夏普比率178%，卡玛比率133%；净经营负债因子2年化349%，夏普181%，卡玛122%；复合因子年化911%，夏普168%，卡玛133%。二者相关性低，结合后提升选股效果，整个区间内换手率低，分行业、分市值回测稳定。报告强调模型失效和市场变化风险，建议投资者注意。

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