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宝城期货能化早报摘要

2024年6月4日的宝城期货能化早报分析了四个主要品种短中期走势及核心逻辑。该报告仅供内部参考（证监许可【2011】1778号），不构成具体操作建议，投资者需自行判断。

主要品种观点概览

1. 橡胶（RU）

   • 短期/日内：震荡偏弱。关注14800元/吨支撑位。
   • 中期：震荡。
   • 逻辑：3-4月天然橡胶产量进入低谷，但终端汽车经销商库存高于预警线，重卡销量同比环比双降，需求疲软拖累胶价。叠加供应端压力回升，短期呈现技术性回调。

2. 合成胶（BR）

   • 短期/日内：震荡偏弱。关注14000元/吨支撑位。
   • 中期：震荡。
   • 逻辑：受原油价格大幅回调影响，合成胶价格承压。终端需求未见明显改善，短期市场情绪偏谨慎。

3. 甲醇（MA）

   • 短期/日内：震荡偏弱。关注2550元/吨支撑位。
   • 中期：震荡。
   • 逻辑：下游需求持续疲软，MTO装置亏损严重，部分地区装置停产。上游利润集中，成本支撑逐步减弱，短期供需矛盾延续。

4. 原油（SC）

   • 短期/日内：震荡偏弱。关注570元/吨支撑位。
   • 中期：震荡。
   • 逻辑：美联储议息会议纪要偏鹰，加息预期推迟，宏观面偏空。OPEC+减产延期利多出尽，叠加美油库存回升，短期原油出现回调。

核心要点总结

• 多空交织：尽管OPEC+延产等产生阶段性利多，但终端需求疲软与价格压制基本面，整体震荡格局为主，以弱势波动为特征。
• 支撑位参考：橡胶（14800）、合成胶（14000）、甲醇（2550）、原油（570）为主要观察节点。
• 风险提示：需求超预期恢复或供给突发性扰动可能改变判断。

本次分析仅供参考，需注意风险。