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文档总结：格林大华期货研究院白糖、红枣及橡胶系品种分析（2025年12月18日）

核心内容概览

本报告由格林大华期货研究院研究员李方磊撰写，分析了2025年12月17日及18日白糖、红枣、橡胶系等品种的市场行情、重要资讯及交易策略，旨在为投资者提供市场逻辑和操作建议。

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一、白糖品种分析

【行情复盘】

• SR601合约收盘价5215元/吨，日涨幅0.06%，夜盘收于5241元/吨。
• SR605合约收盘价5139元/吨，日涨幅0.12%，夜盘收于5155元/吨。

【重要资讯】

1. 广西白糖现货成交价下跌至5199元/吨，新糖报价多数下调。
2. 广西开榨糖厂接近70家，预计本榨季将有74家开榨，新糖持续上市。
3. 印度2025/26榨季糖产量达782.5万吨，同比增加27.69%，开榨糖厂数量略有增加。
4. 巴西中南部地区累计入榨量减少，但产糖量小幅增长。
5. 郑商所白糖仓单未变化。

【市场逻辑】

• 外盘方面，ICE原糖延续走弱，市场预期印度和巴西带动全球糖产量增长。
• 内盘方面，郑糖低位整理，夜盘小幅回升，短期基本面平稳，但中长期供应压力仍存。
• 海内外糖市氛围偏空，盘面缺乏利好提振，但经历大幅下跌后，短期或进入整理态势，需警惕反弹。

【交易策略】

• SR605合约空单止盈离场。

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二、红枣品种分析

【行情复盘】

• CJ601合约收盘价8830元/吨，日跌幅0.00%。
• CJ605合约收盘价9915元/吨，日跌幅0.56%。

【重要资讯】

1. 上周36家样本点物理库存增加13.52%，同比增加22.01%。
2. 2025年产季新疆灰枣产量预测为57.38万吨，较2024年减少23.49%。
3. 河北特级红枣批发价下跌0.02元/公斤。
4. 广东如意坊市场到货车辆增加。
5. 红枣仓单增加99张。

【市场逻辑】

• 新疆灰枣收购进入扫尾阶段，红枣期价偏弱运行。
• 销区红枣累库幅度同比显著上升，供应压力显现。
• 技术面显示9000元/吨整数关口失守，红枣期价或继续探底。
• 中长期看跌逻辑不变，市场情绪偏空。

【交易策略】

• CJ605合约空单继续持有。

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三、橡胶系品种分析

【行情复盘】

• RU2605合约收盘价15390元/吨，日涨幅1.45%。
• NR2602合约收盘价12570元/吨，日涨幅1.49%。
• BR2602合约收盘价11160元/吨，日涨幅2.10%。

【重要资讯】

1. 泰国原料胶水价格稳定，杯胶价格略有上涨；云南胶块、海南胶水制胶价格平稳。
2. 青岛地区天胶库存环比增加，保税和一般贸易库存均有所上升。
3. 中国半钢胎产能利用率环比上升，全钢胎产能利用率略有提升。
4. 天胶价格与20号胶、合成胶价格均有不同幅度的上涨。
5. RU与NR价差走扩，BR与RU价差走扩。
6. 丁二烯价格走高，顺丁胶和丁苯胶价格均有上涨。

【市场逻辑】

• 天然橡胶：RU与NR强势上涨，泰柬局势冲突加剧市场担忧，海外原料价格支撑胶价，但季节性累库拖累胶价。
• 合成橡胶：BR期价走强，丁二烯成本支撑增强，但高价货源接受度较低。
• 技术面显示天胶多空博弈持续，需关注区间上沿压力位。

【交易策略】

• RU主力关注15000-15530元/吨活动区间。
• NR主力关注12750元/吨附近压力表现。
• BR关注11100元/吨附近压力，若突破则上移至11400元/吨。

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附：评级预测说明

• “+”：当日收盘价高于上日收盘价。
• “-”：当日收盘价低于上日收盘价。
• 数字代表当日涨跌幅范围（以主力合约收盘价计算），如0.5表示0≤当日涨跌幅<0.5%。
• 评级仅供参考，不构成任何投资建议。

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重要事项声明

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成期货合约的买卖出价和征价。
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