20240122-新湖期货-新湖宏观金融（欧线集运）周报_6页_601kb

集运市场分析与总结

一、行情回顾

近期集运市场受到红海危机影响，本应淡季疲软的运价因航线绕行而飙升，引起市场情绪波动。尽管短期部分承运商选择积压货物以待春节后出货，但运价仍呈现震荡态势。主力2404合约大幅下挫，同时订舱和运价指标出现异动，如SCFI远东-欧洲运价虽指数下降但实际订舱量上涨，1月SCFIS指数持续飙升，欧美航线准班率低迷。春节前运价预计进入下行周期。

二、供给端

当前全球集装箱船运力环比增长，主要港口平均在港时间差异显著，尤其鹿特丹、汉堡港口下降明显。亚欧航线因红海危机导致的绕行，使船舶准班率远低于正常水平，有效运力减少10%-15%。班轮公司调整联盟以提高准班率，但仍存在运力增长与市场需求间的矛盾。预计运力过剩问题将持续，但短期船只增派缓解运力问题。

三、需求端

由于红海贸易航线中断，大量集装箱船改道，导致运输时间延长和成本提高，运价飙升。虽欧美需求有所放缓，主要港口吞吐量下滑，但北美航线受巴拿马运河干旱影响亦趋紧张。集装箱供应出现结构性短缺，船公司大量新订箱行为加剧了供需矛盾，市场再度呈现“一箱难求”局面。

四、行情展望

红海危机导致的绕行已成为常态，运价虽受短期冲击回升，但长期看仍面临运力过剩和新增订单的压力。供应链问题预期将在春节期间逐步缓解，但需应对港口拥堵及运输延迟等挑战。欧洲经济放缓及冬季恶劣天气可能对需求端产生进一步影响，春节前运价将调整。总体市场延续震荡态势。

分析师：李明玉、陈星宇
审核人：李强
免责声明：本报告由新湖期货股份有限公司提供，供参考，不构成投资建议。