20240306-国泰期货-商品研究晨报_73页_2mb

商品研究晨报总结

贵金属

• 黄金：沪金创新高，主要受美国经济数据疲软、降息预期调整及沃勒发言影响，追多需谨慎。
• 白银：跟随上涨，未提供详细原因，但跟随黄金走势。

基本金属

• 铜：海外库存去库支撑价格，国内需求修复缓慢，铜价波幅收窄，趋势中性。
• 铝：价格重心上移，国内去库但海外平衡，沪铝突破关键区间；氧化铝高位震荡，不存在深跌空间。
• 锌：供应端矛盾支撑价格，进口增量潜在冲击，短期偏强。
• 铅：短期盘整，需关注消费修复；中期消费不及预期风险。
• 镍：短期上方受压，供应宽松拖累；3月排产增加，钢价和利润承压。
• 不锈钢：供需偏弱，成本支撑有限，价格疲软。
• 锡：库存累库，佤邦税收政策扰动，短期易涨难跌。
• 工业硅：弱势震荡，供给过剩限制上行空间。
• 碳酸锂：进口增量与环保减量对冲，预期震荡。
• 铁矿石：弱势震荡，需求恢复缓慢。
• 螺纹钢：需求预期不佳，弱势震荡。
• 热轧卷板：需求预期不佳，继续弱势震荡。
• 硅铁：市场预期反复，顶部承压。
• 锰硅：类似硅铁，市场预期反复。
• 焦炭：宽幅震荡，需求证实渐起。
• 焦煤：宽幅震荡，政策预期影响，供应减量担忧。
• 动力煤：供需博弈，短期震荡偏强。
• 集运指数（欧线）：高位震荡，运力过剩压力。
• 玻璃：中期震荡市，地产和需求支撑有限。
• 对二甲苯：趋势偏弱，不追空。
• PTA：月差反套，平衡改善。
• MEG：反套止盈，需求边际变化。
• 橡胶：震荡运行，供应端支撑。
• 合成橡胶：成本支撑下震荡。
• 沥青：区间震荡，成本端支撑。
• LLDPE：偏弱震荡，需求恢复有限。
• PP：市场逐步转弱，产能扩张压力。
• 烧碱：区间震荡，供应减产预期。
• 纸浆：震荡运行，供需基本平稳。
• 甲醇：偏强震荡，港口库存紧平衡。
• 尿素：震荡运行，春耕需求支撑。
• 苯乙烯：趋势偏强，利润压力。
• 纯碱：反弹难延续，后期压力明显。
• LPG：震荡市，供需不明确。
• 短纤：趋势偏弱，加工费缩。
• PVC：持续回落，短线支撑存在。
• 燃料油：暂时震荡，高低硫价差平稳。
• 棕榈油：马来降库支撑，外盘压力。
• 豆油：缺乏大幅上涨驱动。
• 豆粕：偏强震荡，南美供应充裕牵制。
• 豆一：收购库点增加，期价反弹。
• 玉米：区间运行，政策观察。
• 白糖：区间整理，进口和消费影响。
• 棉花：观望市场，下游需求谨慎。
• 鸡蛋：短期情绪偏强，等待高位做空机会。