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瑞达期货研究院晨会纪要：主要品种观点汇总

农产品

• 豆一：隔夜涨0.26%。基本面供需矛盾突出，东北库存下降但需求依旧疲软；黑龙江提价收购拉高价格重心，预计震荡为主。
• 豆二：隔夜涨-0.23%。USDA种植率数据预期丰产，阿根廷收割持续，进口通关缓慢抑制反弹。
• 苹果：冷库库存减少，山东产区刚需采购；受时令水果分流，建议暂观望。
• 玉米：隔夜跌-0.27%。南美种植优良率改善、进口玉米价差扩大支撑短期；远期供应忧虑压制中期预期。
• 棉花：ICE棉价跌1.14%，国内库存降幅扩大；进口棉替代弱，短期区间思路操作。
• 红枣：一级货走货放缓，等外品增多；市场控货趋势未改，建议观望。
• 淀粉：隔夜跌-0.10%。原料玉米价格潜在支撑，下游需求未起，成本支撑波动。
• 鸡蛋：供应回升预期压制远期，近月合约下方支撑强，预计区间震荡。
• 生猪：供强需弱格局未变，体重下降但中大猪量仍高，建议偏空思路操作。
• 豆粕：隔夜跌-0.69%。进口大豆通关问题短期压制，但国内开机回升供应宽松，美豆增产预期拖累整体情绪。
• 菜油：隔夜跌-0.43%。加拿大菜籽增产预期及马来棕榈复产压制油脂，进口菜籽加工利润低迷对中长期供应有利。
• ** Palm Oil**：隔夜涨-0.13%。出口复甦需求偏弱，库存压力和天气预期平替，预计宽幅震荡。
• 花生：供应短期偏紧但预期恢复，榨利亏损限制油厂采购，短期受油脂波动牵引技术性调整。
• 菜粕：隔夜跌-1.30%。巴西连续高产挤占美豆出口空间，国内双粕价差增大，国内库存偏低反衬巴西供应困境，近强远弱格局显现。
• 白糖：ICE糖涨0.01%，国内进口创十年极低；工业库存降至近年低点，提振短期反弹，关注巴西出口及国内压榨节奏。

行情关键点

• 阿根廷提速：仍对美豆价格利空；国内库存改善与通关问题对多个品种构成扰动；进口控制下的大豆供需结构变化成为核心关注焦点。
• 建议聚焦近月合约，紧盯进口政策和原料到港（如进口大豆通关进度、马来西亚出口数据、国内开机变化），短期波动加大需灵活止损。