20230328-东证期货-航运周报_欧线集装箱运价企稳_22页_1mb

航运周报20230328总结

核心内容概述

本周航运市场整体呈现企稳态势，集装箱运价在调整后趋于稳定，干散货运价则小幅调整。市场动态受到宏观经济、贸易数据及运力投放等多重因素影响，需关注后续运力和需求变化对运价的影响。

集装箱运价分析

主要观点

• 市场总体稳定：中国出口集装箱运输市场总体稳定，综合指数小幅下跌，显示市场在经过较长时间调整后趋于平稳。
• 航线分化：各航线因供求基本面差异，走势分化。欧洲航线运价企稳，美国航线运价小幅反弹。
• 运力控制：班轮公司继续控制运力投放，欧地航线部分航次出现爆舱，推动四月航次运价上涨。
• 需求预期：二季度美线需求或有所改善，但幅度有限。欧线需求仍受经济前景不确定性影响。

关键信息

• SCFI综合指数：收于908.35点，环比下跌0.2%，月度环比下跌4.0%，年度同比下跌79.5%。
• 美东航线：最新价2038美元/FEU，环比下跌2.4%，月度环比下跌14.8%，年度同比下跌80.6%。
• 美西航线：最新价1155美元/FEU，环比下跌0.5%，月度环比下跌6.4%，年度同比下跌85.5%。
• 欧洲航线：SCFIS指数收于946点，环比上涨3.1%，月度环比下跌2.3%，年度同比下跌88.8%。
• FBX综合指数：最新价1493点，环比下跌0.2%，月度环比下跌23.8%，年度同比下跌84.1%。
• 集装箱船舶闲置比率：继续下降，显示运力收紧初见成效。
• 集装箱船舶航速：2月份全球集装箱船船队平均航速仅为13.72节，创历史新低。
• 港口拥堵情况：全球主要集装箱港口拥堵运力占比下降，显示港口周转有所改善。

干散货运价分析

主要观点

• 市场小幅调整：BDI指数收于1456点，环比下跌5.6%，显示干散货市场整体小幅下行。
• 船型差异：BCI和BPI指数跌幅较大，BSI和BHSI指数基本持平，反映不同船型市场表现不一。
• 需求回暖：铁矿石和煤炭需求有所回升，但炼钢利润偏低影响高品矿需求，煤炭需求则受澳煤进口放开带动。
• 供应宽松：港口拥堵有所缓解，船舶周转加快，海岬型和巴拿马型船供应偏松。

关键信息

• BDI指数：收于1456点，环比下跌5.6%，月度环比上涨78.4%，年度同比下跌43.5%。
• BCI指数：收于1795点，环比下跌7.7%，月度环比上涨213.3%，年度同比下跌14.5%。
• BPI指数：收于1565点，环比下跌7.8%，月度环比上涨33.9%，年度同比下跌52.2%。
• BSI指数：收于1326点，环比下跌0.2%，月度环比上涨41.1%，年度同比下跌56.0%。
• BHSI指数：收于702点，环比下跌0.1%，月度环比上涨42.4%，年度同比下跌59.8%。
• C3: 图巴朗-青岛：最新价20.5美元/吨，环比下跌0.7%，月度环比上涨25.5%，年度同比下跌23.7%。
• C5: 西澳-青岛：最新价8.9美元/吨，环比上涨1.0%，月度环比上涨40.5%，年度同比下跌21.2%。
• 燃油价格：
  • 低硫燃料油：537美元/桶，环比上涨4.6%，月度环比下跌7.4%，年度同比下跌38.2%。
  • 高硫燃料油：409美元/桶，环比上涨9.9%，月度环比下跌0.2%，年度同比下跌38.4%。
  • 船用柴油：736美元/桶，环比上涨3.1%，月度环比下跌6.1%，年度同比下跌32.5%。
  • 高低硫燃油价差：128美元/桶，环比下跌9.3%，月度环比下跌24.7%，年度同比下跌37.2%。

行业要闻回顾

1. 德国罢工：德国出现几十年来规模最大的罢工之一，影响交通、机场和港口运营。
2. Nike库存削减：Nike削减库存，减少采购订单，以应对市场需求变化。
3. 美国港口拥堵：洛杉矶和长滩港口集装箱进口量同比暴跌38%，反映需求疲软。
4. 韩国煤炭进口下降：2023年1-2月韩国煤炭进口量同比下降3.5%。
5. 全球集装箱船航速新低：2月份全球集装箱船平均航速降至历史最低点。
6. 中欧班列货运量突破1000万吨：自2013年以来，中欧班列累计货运量突破1000万吨，辐射范围广泛。

市场展望

• 集装箱运价：运力收紧初见成效，局部运价企稳，预计运价仍有修复空间。
• 干散货运价：需求持续改善，运价存在向上驱动，但空间和斜率取决于国内经济复苏情况。

风险提示

• 经济不确定性：欧洲制造业回暖但通胀压制消费，美国零售销售和消费者信心指数疲软。
• 地缘风险：德国罢工可能对航运和物流造成短期冲击。
• 贸易量波动：全球贸易量下滑可能进一步影响航运需求。

免责声明

本报告由上海东证期货有限公司制作及发布，仅供客户使用。报告内容基于合法获取的信息，但不保证其准确性或完整性。本报告不构成投资建议，客户需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得复制、转发或公开传播本报告内容。