工业硅与多晶硅市场分析总结
核心内容概述
本报告分析了2025年12月22日工业硅与多晶硅期货市场的基本面数据、宏观及行业新闻、趋势强度等关键信息，旨在为专业投资者提供市场参考。报告指出，工业硅以“逢高做空”为主要策略，多晶硅则呈现“区间震荡”态势。
基本面跟踪
期货市场数据
| 指标名称 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅期货（Si2605）<br>收盘价(元/吨) |
8,690 |
45 |
255 |
-700 |
| 工业硅期货成交量(手) |
315,326 |
-33,151 |
87,149 |
-440,406 |
| 工业硅期货持仓量(手) |
209,873 |
2,093 |
99,049 |
-96,796 |
| 多晶硅期货（PS2605）<br>收盘价(元/吨) |
60,245 |
945 |
3,055 |
- |
| 多晶硅期货成交量(手) |
278,789 |
-120,030 |
-35,898 |
- |
| 多晶硅期货持仓量(手) |
139,187 |
-673 |
12,751 |
- |
| 工业硅近月合约对连一价差(元/吨) |
-20 |
-15 |
-50 |
-20 |
| 工业硅买近月抛连一跨期成本(元/吨) |
49.3 |
1.7 |
1.9 |
3.1 |
现货与期货价差
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 工业硅现货升贴水（对标华东Si5530） |
+510 |
-45 |
-255 |
450 |
| 工业硅现货升贴水（对标华东Si4210） |
+160 |
-45 |
-255 |
1,490 |
| 工业硅现货升贴水（对标新疆99硅） |
+60 |
-45 |
-255 |
135 |
| 多晶硅现货升贴水（对标N型复投） |
-8245 |
-945 |
-3,055 |
-6,885 |
现货价格
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 新疆99硅(元/吨) |
8750 |
0 |
0 |
-100 |
| 云南地区Si4210(元/吨) |
10000 |
0 |
0 |
0 |
| 多晶硅-N型复投料 |
52400 |
0 |
100 |
100 |
工业硅利润与库存
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅厂利润（新疆新标553#） |
-2636.5 |
45 |
248 |
-372 |
| 硅厂利润（云南新标553#） |
-4974 |
75 |
335 |
-150 |
| 工业硅-社会库存（含仓单库存，万吨） |
55.3 |
- |
-0.8 |
0.5 |
| 工业硅-企业库存（样本企业，万吨） |
19.3 |
- |
0.55 |
2.0 |
| 工业硅-行业库存（社会库存+企业库存） |
74.6 |
- |
-0.25 |
2.49 |
| 工业硅-期货仓单库存（万吨） |
4.5 |
0.1 |
0.2 |
-17.2 |
多晶硅库存
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-厂家库存（万吨） |
29.3 |
- |
0.0 |
2.2 |
原料成本
| 原料 |
地区 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 硅矿石 |
新疆 |
320 |
- |
0 |
0 |
| 硅矿石 |
云南 |
260 |
- |
-10 |
-30 |
| 洗精煤 |
新疆 |
1475 |
- |
0 |
0 |
| 洗精煤 |
宁夏 |
1200 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
茂名焦 |
1400 |
- |
0 |
0 |
| 石油焦 |
扬子焦 |
2340 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
石墨电极 |
12450 |
- |
0 |
0 |
| 电极 |
炭电极 |
7200 |
- |
0 |
0 |
多晶硅产业链价格
| 品种 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| 多晶硅-N型复投料 |
52400 |
0 |
100 |
100 |
| 三氯氢硅 |
3425 |
0 |
0 |
50 |
| 硅粉（99硅） |
9800 |
0 |
0 |
-300 |
| 硅片（N型-210mm） |
1.5 |
0.02 |
0.02 |
-0.10 |
| 电池片（TOPCon-210mm） |
0.295 |
0.00 |
0.01 |
-0.59 |
| 组件（N型-210mm，集中式） |
0.688 |
0.00 |
0 |
0.003 |
| 光伏玻璃（3.2mm） |
19 |
0.00 |
0.00 |
-0.75 |
| 光伏级EVA |
9065 |
0 |
0 |
-469 |
有机硅与铝合金
| 指标 |
T |
T-1 |
T-5 |
T-22 |
| DMC(元/吨) |
13600 |
0 |
0 |
500 |
| DMC企业利润(元/吨) |
1690 |
0 |
-72 |
324 |
| ADC12(元/吨) |
21700 |
50 |
-50 |
250 |
| 再生铝企业利润(元/吨) |
-120 |
-40 |
180 |
-20 |
宏观及行业新闻
- 2025年12月13日，土耳其贸易部发布第2025/41号公告，对中国出口的光伏铝边框作出反倾销肯定性初裁，决定对涉案产品征收 $14.79% \sim 31.40% 的临时反倾销税/保证金，措施自公告发布之日起生效，有效期不超过六个月。
趋势强度
- 工业硅趋势强度：-1（偏弱）
- 多晶硅趋势强度：0（中性）
趋势强度取值范围为 [-2, 2]，-2表示最看空，2表示最看多。
其他重要信息
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主要观点
- 工业硅期货市场呈现震荡走势，建议投资者以“逢高做空”为主。
- 多晶硅市场处于区间震荡状态，短期内缺乏明显趋势。
- 原料成本方面，硅矿石、洗精煤、石油焦等成本相对稳定，但部分地区成本略有波动。
- 现货价格与期货价差显示，工业硅现货升水，多晶硅现货贴水，市场情绪偏弱。
- 行业库存数据表明，工业硅和多晶硅库存均有所上升，可能对价格形成压力。
- 土耳其对中国光伏铝边框实施反倾销措施，可能对光伏产业链产生一定影响。
关键信息
- 工业硅：逢高做空策略，库存上升，现货升水。
- 多晶硅：区间震荡，库存上升，现货贴水。
- 反倾销措施：土耳其对中国光伏铝边框征收临时反倾销税，影响行业成本及出口。
- 趋势强度：工业硅偏弱，多晶硅中性。
