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生猪期货日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年1月7日的生猪期货日报，由研究员游镇齐撰写。报告围绕生猪期货市场与现货市场运行情况展开，分析了影响价格的因素，并对市场走势进行了展望。

二、期货市场表现

• 主力合约价格：生猪期货主力合约LH2603当日收盘价为11,785元/吨，上涨0.60%。
• 价格波动：当日最高价11,925元/吨，最低价11,740元/吨，结算价为11,815元/吨。
• 成交量与成交额：成交量达101,121手，成交额191.23亿元，显示市场交投活跃。

三、现货市场情况

• 基差与基差率：当前基差为1,195元/吨，基差率为9.21%，表明期货价格仍低于现货价格。
• 现货参考价：全国生猪均价为12.52元/公斤，期货价格持续贴水现货。
• 养殖利润：养殖头均亏损收窄至212.26元/头，显示行业盈利状况有所改善。

四、影响因素分析

1. 能繁母猪存栏：

   • 截至2025年10月31日，全国能繁母猪存栏为3,990万头，同比减少2.10%。
   • 产能去化趋势仍在延续，但速度放缓。

2. 猪粮比价：

   • 2026年1月2日猪粮比价为5.37，处于盈亏平衡区间。
   • 表明饲料成本与生猪价格关系较为稳定，对养殖利润影响有限。

3. 市场供需关系：

   • 养殖端压栏惜售情绪升温，短期内供应减少。
   • 然而，全国生猪存栏仍处高位，供应压力未根本缓解。

五、行情展望

• 短期走势：预计生猪期货短期将震荡偏强。
• 驱动因素：
  • 节前终端消费回暖，支撑现货价格。
  • 养殖端压栏行为可能推高价格。
• 关注点：
  • 春节前出栏节奏。
  • 屠宰企业开工率的变化。

六、风险揭示与免责声明

• 资质声明：国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 信息来源：报告所用数据和图表均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。
• 信息准确性：由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息的真实性、完整性和准确性。
• 免责声明：
  • 本报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
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  • 期货交易存在风险，入市需谨慎。

七、关键信息汇总

八、主要观点

• 生猪期货市场近期表现活跃，价格小幅上涨，反映市场对后市的乐观预期。
• 现货市场仍处于期货贴水状态，基差有所扩大，表明期货价格未能充分反映现货市场走势。
• 产能去化趋势延续，但存栏仍处高位，供应压力未完全释放。
• 节前消费回暖与压栏惜售情绪共同支撑现货价格，短期期货走势或偏强。
• 交易者需关注春节前出栏节奏及屠宰企业开工率变化，以判断市场后续走势。