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華和控股集團有限公司 2023/24年中期報告分析

一、公司概况

• 注册地：开曼群岛有限公司，在香港为主要营业地点。
• 股票代码：9938。
• 业务：外牆工程承包（专注窗户），包括设计、建造、翻新，以及投资物业租赁。

二、业务回顾与展望

1. 建筑及配套服务：

   • 主要提供新建和翻新服务，分住宅和非住宅楼宇。
   • 截至2023年9月30日，20个进行中的合约，总合约价值约9.279亿港元，已确认收益2.426亿港元。
   • 行业竞争加剧，毛利比率维持在12.2%。

2. 投资物业租赁：

   • 持有6个投资物业，其中2个已完工并已租赁，3个正在翻新。
   • 本期内亏损19.2万港元，主要由公平值亏损所致（约334.6万港元非现金损失）。
   • 预计未来租赁收入将成为稳定收入来源。

三、财务表现（截至2023年9月30日）

1. 收益：

   • 本期收入8015.2万港元，较去年同期下降21.4%（减少约2179.9万港元）。
   • 主要原因：项目竣工减少。

2. 毛利与亏损：

   • 毛利率12.2%（与去年持平），毛利约978.0万港元（同比下降17.1%）。
   • 本期综合亏损约161.5万港元，相比去年同期的纯利润425.2万港元，大幅转亏。

3. 关键支出：

   • 行政开支约834.8万港元，变动不大。
   • 融资成本上升26.8万港元，主要由新借款增加所致。

4. 财务状况：

   • 已发行股本：10亿股，每股面值0.01港元。
   • 现金及银行结余：约3066.1万港元。
   • 借款：687.1万港元，以浮动利率计。

5. 资产负债比率：

   • 资产负债率4.3%。

四、风险管理

• 经营风险：受香港利率和房地产市场波动影响，预期竞争加剧。
• 外汇风险：主要使用港元和人民币，未使用衍生工具。
• 总资产：本期资产总值约2471.4万港元。

五、业务展望

• 公司积极拓展非住宅项目和设计创新领域（如在中国设立设计工作室）。
• 预计投资物业租赁将成为未来收入增长点之一。
• 短期内，将专注于成本控制和提高项目毛利率。

六、公司治理

• 董事会：执行董事包括陈越华、陈辉；独立非执行董事包括周志辉、陈汉淇、于志荣。
• 审计委员会与薪酬委员会：独立运作。
• 遵守企业治理守则，个别情况（如董事长兼任行政总裁）按情况说明为适当。

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