20220211-东证期货-日度报告——综合晨报_美国通胀创新高_中国信贷超预期_14页_660kb

美国通胀创新高，中国信贷超预期总结

核心内容概览

本报告汇总了2022年2月11日全球主要金融市场及商品的最新动态，涵盖外汇、股指、国债、黑色金属、有色金属、能源化工、农产品等多个领域。报告指出，美国通胀数据超预期，推动市场对加息预期上升，但滞胀局面限制了美元的强势表现；中国1月金融数据表现强劲，显示信贷政策效果显现，对A股市场形成支撑。

金融要闻及点评

1.1 外汇期货（美元指数）

• 核心内容：美国1月CPI同比上涨7.5%，创1982年以来新高，核心CPI同比上涨6%，显示通胀压力全面且持续。
• 主要观点：市场预期3月加息50个基点，但滞胀局面限制美元走强，短期震荡为主。
• 关键信息：美联储鹰派官员支持快速加息，但内部分歧仍存。

1.2 股指期货（沪深300）

• 核心内容：美国通胀数据强劲，美债收益率上行，压制全球风险资产；中国1月信贷和社融数据超预期，提振A股市场。
• 主要观点：A股具备走出独立行情的条件，股指震荡走强。
• 关键信息：中国信贷改善，市场风险偏好提升。

1.3 国债期货（10年期国债）

• 核心内容：1月社融和信贷数据超预期，但经济改善尚未显现，国债收益率上行。
• 主要观点：债市短期未至趋势性走弱，需关注信贷可持续性和经济数据改善。
• 关键信息：政策宽松预期加码，但房地产融资未明显改善。

商品要闻及点评

2.1 贵金属（黄金）

• 核心内容：美国通胀数据持续走高，黄金震荡收跌，但短期支撑仍在。
• 主要观点：黄金受利率压制，但滞胀风险仍存，短线回调可视为买入机会。
• 关键信息：美联储加息预期升温，但经济下行压力限制黄金涨幅。

2.2 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板）

• 核心内容：钢材社会库存增加，但累库幅度弱于往年，市场情绪转好。
• 主要观点：钢价短期易涨难跌，后续关注旺季需求兑现情况。
• 关键信息：贸易商库存偏低，现货采购情绪回升，期现正套介入增加。

2.3 有色金属（铜）

• 核心内容：智利铜矿国有化提案引发市场关注，国内铜价因需求预期改善而上涨。
• 主要观点：铜价短期偏多，但需警惕宏观预期反复。
• 关键信息：国内宽松政策和地产松动预期改善需求悲观情绪。

2.4 有色金属（铝）

• 核心内容：国内电解铝社会库存小幅累库，LME库存上升，供应瓶颈持续。
• 主要观点：铝价偏强运行，旺季需求尚未证伪。
• 关键信息：工信部等八部门严控新增产能，推动行业优化。

2.5 有色金属（锌）

• 核心内容：Korea Zinc提产计划推迟，强化精炼锌短缺预期。
• 主要观点：锌价上行趋势或将延续，多单可继续持有。
• 关键信息：国内需求预期改善，库存季节性累库。

2.6 能源化工（原油）

• 核心内容：OPEC产量小幅增加，但不及预期，伊朗供应回升预期影响油价。
• 主要观点：油价高位震荡，多空博弈加剧。
• 关键信息：伊核协议谈判进展影响市场对增产的预期。

2.7 能源化工（LLDPE/PP）

• 核心内容：PE/PP开工负荷回升，但下游需求尚未恢复，部分企业延迟复工。
• 主要观点：聚烯烃价格仍将跟随原油波动，短期震荡偏弱。
• 关键信息：上游库存低，中游库存高，下游观望情绪浓厚。

2.8 能源化工（天然橡胶）

• 核心内容：欧洲新车销量预计增长，但芯片短缺仍制约生产；马来西亚天胶产量下降。
• 主要观点：胶价底部震荡，20号胶强于沪胶。
• 关键信息：海外汽车产业链进入补库存阶段，利好胶价。

2.9 农产品（生猪）

• 核心内容：中南区“运猪”向“运肉”转变，猪价延续下跌趋势。
• 主要观点：生猪市场供需偏弱，后市震荡偏弱。
• 关键信息：集团场出栏压力大，散户跟进可能加剧价格下行。

2.10 农产品（豆粕）

• 核心内容：2021年全国饲料产量增长，USDA下调南美产量及美国期末库存。
• 主要观点：南美减产支撑美豆价格，豆粕偏强运行。
• 关键信息：USDA数据偏空，但市场未予理会，美豆签约量增加。

投资建议汇总

公司信息

• 公司名称：上海东证期货有限公司
• 成立时间：2008年
• 注册资本：23亿元人民币
• 总部地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼
• 主要业务：商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等
• 子公司：东证润和资本管理有限公司、上海东祺投资管理有限公司、东证期货国际（新加坡）私人有限公司

分析师承诺

• 分析师：元涛
• 承诺：分析师具备期货执业资格，报告观点独立、客观，未因本报告获得任何报酬。

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